20260113-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_481kb

期货市场与锌行业分析总结

核心内容概览

本报告汇总了锌相关市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场的主要数据与分析观点，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及市场情绪等多个维度，为投资者提供参考。

一、期货市场数据

主要观点：
沪锌主力合约价格小幅上涨，LME锌价同样上升，显示国际市场对锌的预期有所回暖。沪锌总持仓量和净持仓均出现增长，表明市场多头情绪较强。上期所库存小幅增加，而LME库存则有所减少，反映出不同市场供需结构的差异。

二、现货市场数据

主要观点：
现货市场锌价整体上涨，基差扩大，显示市场对锌的短期需求较强。LME升贴水小幅回升，可能反映市场对近期价格回调的预期。昆明锌精矿到厂价和破碎锌价格均上涨，表明上游供应趋紧。

三、上游情况

主要观点：
全球锌矿产量环比下降，国内精炼锌产量略有增长，但锌矿进口量大幅减少，表明国内供应可能受限。供需平衡数据为负，显示市场供应偏紧。国内炼厂采购国产矿竞争加剧，加工费下跌，利润收缩，预计产量将继续受限。

四、产业情况

主要观点：
精炼锌进口量减少，出口量增加，表明国内锌产品需求有所上升。锌社会库存小幅下降，显示市场去库趋势。但整体来看，国内库存回升明显，可能对价格形成一定压力。

五、下游情况

主要观点：
下游市场整体进入淡季，地产板块拖累需求，基建和家电也走弱。汽车产量略有增长，但空调产量下降，显示部分行业需求疲软。镀锌板产量和销量小幅上升，显示部分制造业需求仍具韧性。

六、期权市场数据

主要观点：
看涨和看跌期权隐含波动率保持一致，显示市场对锌价未来波动的预期较为平衡。20日历史波动率略有下降，60日历史波动率微升，反映短期市场情绪趋于稳定，但中长期波动预期略有上升。

七、行业消息与观点总结

行业消息

1. 欧盟拟调整对华电动车高额关税，以最低价格机制替代，释放出贸易紧张局势缓和的信号。
2. 工信部部长李乐成强调推动未来制造、未来信息、未来材料等取得新突破，聚焦量子科技、人形机器人、脑机接口、深海极地、6G等领域。

观点总结

• 宏观面： 政策支持未来材料发展，可能对锌等工业原材料带来长期利好。
• 基本面： 上游锌矿进口高位，但国内产量受限，加工费下跌，利润收缩，预计产量将继续受限。伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口可能关闭。
• 需求端： 下游市场逐步转向淡季，地产拖累，但汽车等领域政策支持带来亮点。
• 技术面： 放量增仓，价格上探，多头氛围较强，上行通道上沿阻力明显。预计沪锌偏强调整，关注MA10支撑，区间2.4-2.5元/吨。

八、提示关注

• 今日暂无消息

九、免责声明

本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告版权属于瑞达期货股份有限公司研究院，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。