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市场研报总结 - 沪锌期货周报 2021年07月16日

核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 中国6月进口同比增长36.7%，出口增速加快至32.2%；
• 美国上周首申人数降至疫情以来最低水平；
• 钱货商市场出货为主，锌矿加工费小幅回升；
• 鲍威尔鸽派言论缓解通胀担忧，美元指数高位回落。

利空因素：

• 美国6月CPI同比大涨5.4%，核心CPI创三十年新高；
• 美联储布拉德表示是时候撤回刺激措施；
• 沪锌库存结束8连降，基本面支撑转弱；
• 下游观望情绪升温，整体成交表现偏弱。

3. 周度观点策略总结

本周沪锌主力2108合约走势先抑后扬，表现较为坚挺。尽管周初受国内降准利好影响，但美元指数因美国CPI数据强势上行，导致锌价承压。随着美联储政策表态缓和通胀担忧，美元指数回落，配合国内限电消息提振，锌价出现反弹。

展望下周，美元指数预计高位维稳，锌市基本面有所转弱，上行动力有限，或陷入震荡走势。

4. 技术面分析

• 期锌周线KDJ指标拐头向上，显示短期趋势有所改善；
• 关注日线布林线上轨阻力；
• 操作建议：沪锌主力2108合约可背靠22320元/吨之上逢低多，止损参考22100元/吨。

主要观点

• 沪锌期货价格本周小幅上涨，但受库存回升及美元指数影响，整体表现偏弱；
• 多空因素相互交织，美联储政策及通胀数据对市场情绪影响显著；
• 现货市场锌价小幅上涨，基差收窄，显示市场对现货需求有所回暖；
• 技术面上，KDJ指标向上，但需警惕布林线上轨阻力。

关键信息

• 国内锌价：截至2021年7月16日，长江有色市场0#锌平均价为23050元/吨，上海、广东、天津、济南现货价格分别为22090、21880、22050、22100元/吨；
• LME锌价：截至2021年7月15日，LME3个月锌期货价格为2964美元/吨，现货结算价为2932.5美元/吨；
• 库存变化：沪锌库存较上周减少3063吨，LME锌库存也有所下降；
• 仓单变化：精炼锌总计仓单由上周7797吨增至9034吨；
• 价差变化：沪锌主力与次主力价差由35元缩窄至25元，近月与远月价差由-5元缩窄至0元。

总结

本周沪锌期货市场在多空因素交织下呈现震荡走势，价格小幅上涨，但基本面支撑有所减弱。美元指数因美国CPI数据走强而上涨，对锌价形成压力，但美联储政策表态缓解了市场对通胀的担忧，美元指数回落，配合国内限电消息提振锌价。现货市场锌价小幅上涨，基差收窄，市场整体情绪偏弱。技术面上，KDJ指标向上，但需警惕布林线上轨阻力。下周市场或将继续震荡，操作建议以逢低多为主，止损参考22100元/吨。