20210228-首创证券-市场策略报告_首席周观点_商品将冲高回落_股弱债强渐形成_12页_869kb

文档总结

核心内容概述

本报告为2021年2月28日的首席周观点，涵盖了宏观经济、多个行业的市场分析与投资建议，重点指出商品将冲高回落，股弱债强趋势逐渐形成。同时，对电新、医药、环保、化工、农林牧渔、传媒、轻工和房地产等行业进行了深入分析，提出相关投资机会和风险提示。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 商品走势：商品价格因通胀预期上升和财政刺激而上涨，但已进入强弩之末，后续将冲高回落。
• 股债表现：股市和商品受利空影响，而债券市场因中国经济环比走弱而受益，建议对股市和商品战略性防守，对债市战略性进攻。
• 美债利率：名义和实际美债利率大幅上行，引发股债双杀。
• 经济拐点：中国经济增速拐点将在2-3月逐渐显现，对股市和商品不利，对债券有利。

电新行业

• 海上风电：2021年将是海上风电爆发式增长的元年，政策支持明显，建议关注明阳智能等龙头。
• 光伏产业链：硅料供应紧张导致价格全线上涨，建议关注通威股份、大全新能源、隆基股份等受益标的。
• 行业背景：全球碳中和政策推动需求增长，叠加囤货心理和库存不足，导致供应链紧平衡。

医药行业

• 短期回调：医药行业整体回调，头部公司跌幅明显，但优质医药标的仍具配置价值。
• 政策影响：政策导向推动优质医药企业持续上涨，建议关注估值合理的标的。
• 推荐标的：
  • 血制品：天坛生物、双林生物
  • 疫苗：智飞生物、康希诺
  • IVD：九强生物、安图生物、新产业
  • 零售药店：益丰药房、老百姓
  • 医药消费：长春高新

环保行业

• 政策支持：国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，推动绿色低碳循环经济。
• 投资方向：重点关注水资源价值重估、无废城市（环卫市场化与固废能源化）、智慧环保等方向。
• 推荐标的：首创股份、中国光大绿色环保等。

化工行业

• 丁辛醇行情：价格节后大幅上涨，正丁醇华东地区价格突破13000元/吨，辛醇突破15000元/吨。
• 推荐标的：鲁西化工、华昌化工、万华化学、沧州大化等顺周期高贝塔品种。
• 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、海外疫情反复。

农林牧渔行业

• 禽链需求回升：肉毛鸡价格创2020年以来新高，鸡苗价格大幅上涨，产业链价格持续上升。
• 推荐标的：圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份、湘佳股份、立华股份等。
• 风险提示：新冠疫情蔓延、国际局势变动、政策落地不及预期。

传媒行业

• 行业复苏：传媒行业寒冬逐渐退去，优质内容企业迎来估值修复机会。
• 推荐标的：华策影视、吉比特、完美世界、昆仑万维、芒果超媒。
• 行业趋势：内容产品质量提升，版权环境优化，广告主需求复苏，直播电商、内容营销成为新增长点。

轻工行业

• 家居板块：竣工好转带动需求释放，建议关注欧派家居、顾家家居、志邦家居、金牌橱柜等定制与工程优势企业。
• 造纸板块：纸浆期货价格大幅上涨，带动成品纸价格上涨，建议关注纸浆自给率高、价格锁定低的品种。
• 推荐标的：太阳纸业、博汇纸业、中顺洁柔、岳阳林纸。

房地产行业

• 市场表现：上周房地产板块涨幅居首，A+H地产股表现活跃。
• 政策调控：东莞、深圳等地调控升级，加强金融管理与价格指导。
• 土地政策：22个重点城市实施住宅用地“两集中”新规，利好大型国企、央企地产企业。
• 投资建议：关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国，以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。

风险提示

• 宏观经济：通胀预期、流动性变化、经济增速拐点。
• 电新行业：供应链紧张、海外需求变化。
• 医药行业：政策落地、疫情反复。
• 环保行业：政策执行力度、技术转化难度。
• 化工行业：原油价格波动、海外需求变化。
• 农林牧渔行业：疫情蔓延、国际局势变动。
• 传媒行业：内容监管、市场竞争加剧。
• 轻工行业：需求复苏不及预期、原材料价格波动。
• 房地产行业：政策调控、土地供应变化、市场流动性。

投资建议汇总

评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对沪深300的涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，分别对应行业超越、持平、弱于整体市场表现。

总结

本报告全面分析了2021年2月的市场趋势和行业机会，强调宏观经济背景下股弱债强的策略，同时对多个行业提出具体的投资建议。在政策支持、供需变化、估值修复等多重因素驱动下，部分行业（如电新、医药、环保、造纸等）具备明显结构性机会，值得投资者重点关注。