20240901-华创证券-_宏观快评_8月PMI数据点评_急需更多实物工作量_9页_1007kb

报告摘要

近期PMI数据概览：2024年8月制造业PMI为49.1%，较上月下降0.3个百分点，重回收缩区间。建筑业商务活动指数为50.6%，服务业商务活动指数为50.2%，综合PMI产出指数为50.1%。
PMI核心指标回落：生产、新订单等关键分项指数均有不同程度下降，特别是制造业生产经营活动预期指数降至52.0%。
价格指数下降：出厂价格指数降至42.0%，购进价格指数降至43.2%。
主要拖累因素：高耗能行业是PMI及价格指标回落的主要原因。这些行业的景气水平持续偏弱，景气度大幅下降。作为其前端的基础原材料价格大幅回落，导致中下游原材料采购成本普遍下降。
结构分化：新动能（高技术制造业、装备制造业）和消费品制造业运行相对平稳，重回或维持在扩张区间。黑色系价格也出现较大幅度回落。
实物工作量稳增长：房地产和基建投资面临明显资金压力，资金来源增速低于投资增速，需要通过加快专项债发行及加快增发国债资金、中央预算内投资等使用进度来形成更多实物工作量。
风险提示：需关注物价和房价下行压力。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载