20260330-铜冠金源期货-焦煤焦炭周报_上游增产去库_双焦高位震荡_9页_854kb

2026年3月30日市场分析总结

一、核心内容概述

2026年3月30日的市场分析报告主要围绕焦煤与焦炭（简称“双焦”）的供需关系、价格走势及市场情绪展开。报告指出，上游煤矿生产稳中有增，中游焦化企业生产节奏加快，下游钢厂复产加速，整体市场呈现供需双增的态势，推动双焦价格高位震荡。

二、主要观点与关键信息

1. 下游市场

• 高炉复产加速：上周铁水产量持续增加，日均产量达231.09万吨，环比增加2.94万吨。
• 原料需求良好：钢厂保持焦炭生产，尽管厂内库存上升，但焦炭可用天数变化不大。
• 钢厂盈利率提升：钢厂盈利率为43.29%，环比上升0.87个百分点，显示钢厂盈利能力有所改善。

2. 中游市场

• 焦化利润回落但盈利状态良好：全国平均吨焦盈利为+21元/吨，环比下降17元/吨。
• 焦炭库存持续下降：焦炭日均产量64.76万吨，环比增加0.52万吨，库存下降4.18万吨至90.05万吨。
• 产能利用率上升：焦炭产能利用率为74.86%，环比上升0.55个百分点。

3. 上游市场

• 煤矿产能利用率提升：523家炼焦煤矿山样本产能利用率为89.2%，环比上升0.6个百分点。
• 原煤产量与库存变化：原煤日均产量198.1万吨，环比增加1.2万吨；原煤库存下降13.6万吨至523万吨。
• 精煤产量与库存变化：精煤日均产量78.6万吨，环比下降1.2万吨；精煤库存下降31.3万吨至222.8万吨。

4. 港口库存

• 进口焦煤库存下降：全国16个港口进口焦煤库存减少2.93万吨至478.10万吨。
• 焦炭港口库存上升：全国18个港口焦炭库存增加20.88万吨至289.51万吨。

5. 市场情绪与外部因素

• 地缘政治推升油价：中东局势紧张，导致油价上涨，带动煤焦涨价预期。
• 双焦维持高位震荡：供需双增及良好市场情绪支撑，预计短期内价格将维持高位震荡走势。

三、风险因素

• 宏观超预期：如货币政策、国际局势等可能对市场产生重大影响。
• 需求不确定性：若下游需求不及预期，可能对价格走势造成压力。

四、行业要闻

1. 美伊局势紧张：特朗普表示将暂停对伊朗能源设施的打击，但伊朗否认对话。
2. 美国与伊朗谈判：美方提出15项条件，可能促成短期停火。
3. 伊朗遭空袭：美国与以色列空袭伊朗钢铁厂及铝厂，造成供应缺口。
4. 央行宽松政策：中国人民银行表示将继续实施适度宽松的货币政策。
5. 美国副总统表态：美国无意长期滞留伊朗，计划撤离。
6. 美军战术调整：五角大楼计划采取“尖刀斩首”战术，打击伊朗石油命脉。

五、图表与数据

• 图表1-2：显示焦煤与焦炭现货价格走势，呈现震荡上行趋势。
• 图表3-4：反映焦炭日均产量与产能利用率，显示生产节奏加快。
• 图表5-6：展示焦炭库存变化，钢厂库存上升，焦化厂库存下降。
• 图表7-10：呈现焦炭可用天数与港口库存变化。
• 图表11-12：显示炼焦煤库存与吨焦利润情况。
• 图表13-14：呈现焦煤月差季节走势及区域利润差异。
• 图表15-18：展示炼焦煤产能利用率、产量及库存变化。

六、公司信息

• 公司名称：铜冠金源期货
• 投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号
• 分析师团队：
  • 李婷（F0297587，Z0011509）
  • 黄蕾（F0307990，Z0011692）
  • 高慧（F03099478，Z0017785）
  • 王工建（F3084165，Z0016301）
  • 赵凯熙（F03112296，Z0021040）
  • 何天（F03120615，Z0022965）
  • 赵奕（F03153902，Z0023788）

七、联系方式

八、免责声明

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