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尿素期货周报总结

核心内容概述

本周（20250811-0815），尿素期货市场整体表现震荡下跌，现货市场交投气氛趋冷，农业与工业需求均呈现疲软态势。尿素出口窗口期持续，印度招标活动可能对国际市场产生积极影响。整体来看，尿素市场处于供需平衡的观望状态，短期走势需关注生产恢复与出口动态。

主要观点

• 期货市场表现：尿素期货各合约价格震荡下跌，UR509与UR601合约周跌幅分别为0.41%和0.80%，成交量与持仓量变化不大，市场情绪偏谨慎。
• 现货市场动态：
  • 基差数据反映不同地区需求差异，华东地区基差为-17元/吨，华中地区为+13元/吨，西北地区为-127元/吨。
  • 注册仓单数量较上周有所减少，市场处于观望平衡状态。
• 供需分析：
  • 供应：本周国内尿素产量微幅上涨至134.86万吨，新增4家停产企业，同时2家此前停车企业复产。预计下周产量将维持在136万吨左右，小幅增长。
  • 需求：农业需求进入淡季，南方地区农用肥季结束；工业需求疲软，三聚氰胺和人造板行业预计减产，复合肥企业开工率小幅回升但以刚需采购为主。
• 政策与国际市场：
  • 8月为尿素出口重要窗口期，港口库存窄幅波动。
  • 印度NFL发布尿素进口招标，目标量级为东西海岸各100万吨，投标截止日期为9月2日，有效期至9月10日，最晚船期为10月31日，预计将提振国际市场价格，后续需密切关注出口政策及订单进展。

关键信息汇总

1. 期货合约行情

2. 现货市场情况

• 基差数据：
  • 华东地区（华鲁恒升）：小颗粒尿素1720元/吨（基差-17元/吨）
  • 华中地区（河南心连心）：小颗粒尿素1750元/吨（基差+13元/吨）
  • 西北地区（宁夏石化）：小颗粒尿素1610元/吨（基差-127元/吨）
• 注册仓单：截至2025年8月15日，尿素注册仓单为2076手，较上周减少。

3. 供应与需求动态

• 供应：本周尿素总产量为134.86万吨，较上周微幅上涨；下周产量预计维持在136万吨左右，小幅增长。
• 需求：农业需求减弱，工业需求不温不火，复合肥企业开工率稳中有升但采购以刚需为主。

4. 国际市场影响

• 印度NFL尿素进口招标活动将对国际市场产生积极影响，预计提振价格，需关注后续出口政策及订单签订情况。

行情展望

• 短期内，尿素市场可能维持震荡格局，价格波动受限。
• 供应端小幅增长，但需求端疲软，市场整体处于观望状态。
• 印度招标或成为推动国际市场价格的重要因素，需持续关注出口政策与订单动态。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据，信息可能存在偏差，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。