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玻璃早报 2026-6-18 总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月18日玻璃期货行情、基本面、库存情况以及影响因素，整体趋势偏向偏空，预计玻璃短期将低位震荡运行。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：996元/吨，较前一日下跌0.80%。
• 沙河安全大板现货价：912元/吨，与前一日持平。
• 基差：-84元/吨，期货升水现货，较前一日基差上升了8.70元/吨。

2. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。
• 成本端：国内煤炭安全事故或导致燃料成本抬升，构成利多因素。
• 供给端：玻璃厂冷修高位，复产预期较强，供给可能从历史低位回升。
• 需求端：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史同期低位。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存7657.30万重量箱，较前一周增加0.14%，库存在5年均值上方运行。
• 盘面走势：价格在20日线下方运行，20日线向下，显示短期承压。
• 主力持仓：主力净空，空头增仓，进一步强化偏空信号。

3. 预期展望

• 玻璃价格短期预计低位震荡运行，缺乏明显上涨动力。

关键信息

1. 利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。
• 国内煤炭安全事故可能推高燃料成本。

2. 利空因素

• 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑

玻璃供给处于低位，但下游深加工订单疲弱，库存高企，整体市场情绪偏空，短期内价格预计将震荡偏弱运行。

风险点

• 地产回暖力度超预期，可能提振需求。
• 反内卷超预期，可能对市场产生重大影响。

影响因素总结

利多因素	利空因素
玻璃生产利润修复乏力，产量低位	地产终端需求疲弱，深加工订单数量历史同期低位
煤炭安全事故导致燃料成本抬升	加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎

基本面分析——供给

1. 产线与产量

• 全国浮法玻璃生产线开工206条，开工率69.88%，处于历史同期低位。
• 日熔量14.51万吨，产能同样处于历史同期低位。
• 2026年2月，玻璃产线开工数较同期历史低位，复产预期较强。

基本面分析——需求

1. 房屋销售情况

• 2026年2月商品房销售面积当月同比为-15.00%，显示需求疲弱。
• 累计同比持续为负，反映整体市场低迷。

2. 房屋新开工与施工面积

• 房屋新开工面积当月同比持续为负，显示新开工意愿不强。
• 房屋施工面积当月同比亦为负，施工进度放缓。
• 房屋竣工面积当月同比为负，竣工速度下降。

基本面分析——库存

• 全国浮法玻璃企业库存7657.30万重量箱，较前一周增加0.14%，库存在5年均值上方运行。
• 库存走势表明市场供应压力仍存，库存消化速度较慢。

数据图表总结

1. 玻璃期货行情

• 2026年6月18日，主力合约价格为996元/吨，基差为-84元/吨。
• 基差季节性图表显示基差在历史同期处于偏空区间。

2. 玻璃生产利润

• 图表显示，2026年5月煤制气玻璃利润为100元/吨，石油焦玻璃利润为-150元/吨，天然气玻璃利润为-150元/吨。
• 玻璃生产利润整体疲弱，缺乏明显改善迹象。

3. 玻璃产线开工率

• 2026年2月玻璃产线开工率为71.00%，较5年均值83.00%明显偏低。
• 2026年5月开工率为71.50%，仍低于历史平均水平。

4. 玻璃月度消费量

• 2026年2月表观消费量为410.11万吨，处于低位。
• 消费量走势显示整体需求疲软。

5. 下游加工厂订单情况

• 2026年1月深加工订单天数为9.0天，2月降至1.0天，显示订单疲弱。
• 加工企业订单天数低于历史平均水平，市场信心不足。

免责声明

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，基于可信的公开资料和实地调研，但不保证信息、观点和数据的准确性、可靠性、时效性和完整性。本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断，谨慎决策。