> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃早报 2026-5-14 总结 ## 核心内容 - **期货市场**：玻璃主力合约FG2609收盘价为1066元/吨，沙河安全大板现货价为944元/吨，基差为-122元，期货升水现货。 - **现货行情**：现货价格维持不变，为944元/吨，与前一日持平。 - **基本面分析**：玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位；地产终端需求疲弱，深加工订单量为历史同期低位；玻璃厂库库存处于历史高位，整体呈现偏空态势。 - **主要逻辑**：供给虽处于低位，但下游需求疲弱，导致玻璃价格震荡偏弱运行。 - **风险点**：地产回暖力度超预期可能对玻璃市场形成利好。 ## 主要观点 - **供给端**：玻璃生产利润持续低迷，冷修高位，复产预期较强，供给可能有所回升。 - **需求端**：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史低位，行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 - **库存情况**：全国浮法玻璃企业库存7827.10万重量箱，较前一周增加2.88%，库存水平高于5年均值。 - **价格走势**：价格在20日线下方运行，20日线向下，显示短期走势偏弱。 - **主力持仓**：主力净空，且空头增加，进一步偏向空头逻辑。 ## 关键信息 ### 利多因素 1. 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。 2. 美伊冲突提振燃料端成本。 ### 利空因素 1. 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。 2. 加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。 ### 基本面分析 #### 供给端 - 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.44%，处于同期历史低位。 - 日熔量为14.45万吨，产能处于历史同期低位。 #### 需求端 - 2026年2月浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。 - 房地产新开工面积同比下降，施工面积和竣工面积也呈现下降趋势，房地产市场整体表现疲软。 - 下游深加工订单天数处于低位，市场信心不足。 #### 库存情况 - 全国浮法玻璃企业库存7827.10万重量箱，较前一周增加2.88%，库存高于5年均值。 ## 行情数据 ### 一、玻璃期货行情 | 指标 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|----------|----------|----------| | 主力合约收盘价 (元/吨) | 1056 | 1066 | 0.95% | | 沙河安全大板现货价 (元/吨) | 944 | 944 | 0.00% | | 主力基差 (元/吨) | -112 | -122 | 8.93% | ### 二、玻璃现货行情 - 沙河安全大板现货价为944元/吨，较前一日持平。 ## 基本面分析图表 ### 玻璃生产利润走势 | 月份 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |------|--------|--------|--------| | 1月 | 370.00 | 40.00 | -100.00| | 2月 | 480.00 | 50.00 | -90.00 | | 3月 | 520.00 | 30.00 | -80.00 | | 4月 | 350.00 | -10.00 | -90.00 | | 5月 | 250.00 | -15.00 | -110.00| | 6月 | 150.00 | -20.00 | -120.00| | 7月 | 140.00 | -15.00 | -130.00| | 8月 | 50.00 | 40.00 | -140.00| | 9月 | -50.00 | -10.00 | -150.00| | 10月 | -250.00| 50.00 | -160.00| | 11月 | 70.00 | -15.00 | -170.00| | 12月 | 40.00 | -25.00 | -180.00| ### 玻璃产线、产量 - 全国浮法玻璃产线开工条数处于历史低位，开工率69.44%。 ### 浮法玻璃月度消费量 - 2026年2月浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。 ### 房地产相关数据 - **商品房销售面积**：整体呈现下降趋势，累计同比下滑。 - **房地产新开工面积**：同比下降明显，累计同比下滑。 - **房地产施工面积**：同样呈现下降趋势，累计同比下滑。 - **房地产竣工面积**：同比下降，累计同比下滑。 ### 下游深加工订单情况 - 2026年1月深加工订单天数为9.5天，较前一年有所下降。 - 2026年2月深加工订单天数为1.5天，处于历史低位。 ## 结论 综合分析，玻璃市场基本面疲弱，供给虽有回升预期，但需求端持续低迷，库存高位，基差偏空，期货价格在20日线下方运行，主力持仓净空，空头增加，短期预计玻璃价格将低位震荡运行。主要风险点在于地产回暖超预期，可能对市场形成利好。