> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃早报 2026-5-18 总结 ## 核心内容 ### 一、玻璃期货行情 - **日盘**：主力合约收盘价为1037元/吨，较前一日下跌1.33%。 - **现货价**：河北沙河5mm白玻大板市场价为940元/吨，较前一日持平。 - **基差**：主力合约基差为-97元/吨，期货升水现货，较前值-111元/吨有所收窄。 ### 二、基本面分析 #### 1. 成本端 - 玻璃生产利润持续修复乏力，产量处于低位。 - 美伊冲突对燃料成本有所提振，但对整体市场影响有限。 #### 2. 供给端 - 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.58%，处于同期历史低位。 - 日熔量为14.51万吨，产能处于历史同期低位。 - 冷修高位，复产预期较强，供给或将回升。 #### 3. 需求端 - 房地产终端需求疲弱，商品房销售面积同比持续下滑。 - 房屋新开工面积、施工面积和竣工面积均呈下降趋势，表明房地产市场持续低迷。 - 下游深加工企业订单数量历史同期低位，资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 #### 4. 库存情况 - 全国浮法玻璃企业库存为7641.10万重量箱，较前一周下降2.38%。 - 库存在5年均值上方运行，库存压力较大。 ### 三、主要逻辑和风险点 - **主要逻辑**：玻璃供给虽处于低位，但下游深加工订单疲弱，叠加库存偏高，预计玻璃价格将震荡偏弱运行。 - **风险点**：地产回暖力度超预期可能对玻璃需求形成支撑，缓解供需矛盾。 ### 四、影响因素总结 #### 利多因素 - 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。 - 美伊冲突提振燃料成本。 #### 利空因素 - 房地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。 - 贸易商和加工厂资金回款不乐观，心态谨慎。 ### 五、下游加工厂订单情况 - 全国深加工样本订单天数为9.5天，较前值略有下降。 - 下游深加工订单天数整体偏弱，市场情绪谨慎。 ## 关键信息 - 玻璃期货行情整体偏空，价格在20日线下方运行，20日线向下。 - 主力合约净空持仓，空头增加。 - 玻璃现货价格维持稳定，但期货市场表现偏弱。 - 供给端虽有回升预期，但需求端疲软，导致整体市场偏空。 - 未来需关注房地产市场回暖力度，若超预期可能对玻璃需求形成支撑。 ## 总结 当前玻璃市场整体偏空，供给虽处于低位，但需求端疲弱，尤其是房地产终端需求不振，导致玻璃价格低位震荡。期货市场基差为负，且期货升水现货，显示市场对现货价格的预期偏弱。库存处于高位，叠加深加工企业订单疲弱，市场情绪谨慎。短期内，玻璃价格预计以震荡为主，但需关注房地产市场回暖力度，若出现超预期回暖，可能对市场形成支撑。