2017年中国绿色债券市场发展与未来展望_26页-1mb

2017年中国绿色债券市场总结

核心内容概述

2017年，中国绿色债券市场持续快速发展，成为全球第二大绿色债券发行国，发行规模和数量均显著增长。绿色债券市场在政策完善、产品创新、区域分布、融资用途和国际影响力等方面取得重要进展，为推动绿色金融体系发展和实现经济可持续增长提供了有力支撑。

主要观点与关键信息

一、2017年绿色债券发行概况

• 发行总量：全年境内和境外累计发行绿色债券123只，规模达2486.797亿元，同比增长约7.55%。
• 全球占比：占全球绿色债券发行规模的25%，仅次于美国和法国。
• 区域分布：2017年，23个省份（含自治区与直辖市）参与绿色债券发行，主要集中于华东和华北地区。
• 市场波动：发行高峰集中在下半年，季度发行规模波动反映市场整体走势对绿色债券的影响。

二、2017年绿色债券发行特点

（一）绿色金融债仍占主导地位

• 绿色金融债发行数量和规模分别占境内绿债的39%和60%，发行主体多元化，地方中小银行和金融租赁公司首次参与发行。
• 发行主体数量同比增加逾1.3倍，绿色债券发行数量同比增加逾1倍。

（二）发行区域分布更加广泛

• 华东和华北地区合计发行66只绿色债券，规模达1402.85亿元，占比65%。
• 中西部和东北地区绿色债券发行量较少，部分省份首次参与发行。

（三）信用层级和期限结构更加丰富

• AAA级绿色债券占比下降至40%，AA级以下债券占比上升至19%，表明中小发行主体逐步进入市场。
• 绿色债券期限覆盖1年至15年，其中88%为3年至7年，10年期以上债券发行数量增加，永续债券首次出现。

（四）第三方认证比例下降

• 第三方认证比例由2016年的83%降至67%，可能与绿色企业债发行增加及信息披露不完善有关。
• 银行间债券市场仍为主要发行场所，占比72%，交易所市场占比下降。

（五）募集资金主要投向清洁能源领域

• 按照《绿色债券支持项目目录》（2015版）分类，清洁能源领域占比最高（14%），其次是清洁交通（13%）和污染防治（12%）。
• 非金融企业绿色债券中，超过三分之一资金投向清洁能源，其余资金用于补充运营资本、偿还债务等。

（六）承销商数量显著增加

• 承销商总数从2016年的41家增加至60家，中信证券、中信建投、工商银行为前三大承销商。
• 28家承销商连续两年参与绿色债券承销，显示市场逐渐成熟。

三、绿色债券市场最新进展

（一）绿色债券指数研发与创新

• 2017年推出多个绿色债券指数，如中债-兴业绿色债券指数、中财-国证绿色债券指数等。
• 兴业银行发行全国首只绿色债券指数型理财产品“万利宝-绿色金融”，以中债-兴业绿色债券指数为基准。

（二）政策制度进一步完善

• 证监会、交易商协会、央行等发布多项政策指引，推动绿色债券标准化、规范化发展。
• 《绿色债券评估认证行为指引（暂行）》发布，规范评估认证流程。

（三）国际合作进一步深化

• 中欧绿色债券标准一致化研究启动，推动跨境绿色资本流动。
• 发布《中财-国证绿色债券指数》白皮书，提升中欧绿色金融可比性。
• 推动“绿色债券通”建设，吸引国际投资者参与中国绿色债券市场。

（四）绿色资产证券化产品持续创新

• 绿色资产证券化产品数量从2016年的4只增至10只，规模增长至146.047亿元。
• 绿色ABS和绿色ABN产品在银行间市场为主，部分在交易所发行。
• 基础资产类型包括绿色资产未来收益权和既有债权，主要用于绿色项目投资。

（五）绿色债券创新产品相继发行

• 龙湖地产首次在境内发行绿色债券，用于绿色低碳建筑项目。
• 北控水务发行全国首单绿色资产支持票据。
• 中国农业银行发行首单银行间绿色信贷资产证券化产品。
• 多家银行发行“债券通”绿色金融债券，实现多币种发行。

（六）中资发行人在国际绿色债券市场影响力提升

• 中国银行、工商银行、国家开发银行等发行多笔国际绿色债券，获得国际投资者超额认购。
• 工商银行发行首只“一带一路”绿色气候债券，创多个“第一”纪录。
• 国家开发银行发行准主权国际绿色债券，获CBI贴标认证。
• 中国银行发行三币种气候债券，三峡集团发行首单绿色欧元债券。

四、未来展望

• 市场潜力：绿色债券占国内全部债券发行量的2%，仍有较大增长空间。
• 发展挑战：面临标准不统一、认证体系不完善、信息披露不透明等问题。
• 发展方向：
  • 建立绿色债券激励机制，如贴息、担保、税收优惠等。
  • 鼓励绿色债券产品创新，如中小企业绿色集合债、项目收益支持票据等。
  • 推动绿色指数开发与应用，增强市场透明度。
  • 引导绿色投资意识，推动绿色债券市场与境外对接，引入更多国际资金。
  • 强化环境信息披露制度，提升第三方认证水平，推动绿色债券市场向更高效、更规范方向发展。

结论

2017年，中国绿色债券市场在规模、结构和国际化方面均取得显著进展，但仍需在标准统一、信息披露、认证体系等方面进一步完善，以推动绿色债券市场持续健康发展，更好地服务实体经济的绿色转型。