2017年中国绿色债券市场发展与未来展望_24页_1mb

2017年中国绿色债券市场总结

核心内容

2017年中国绿色债券市场在政策支持和市场需求推动下稳步发展，全年境内和境外累计发行绿色债券184只，发行总量达4799.107亿元，占同期全球绿色债券发行规模的30%。境内发行167只，规模4097.107亿元，占总量的85.4%。绿色债券市场呈现发行主体多元化、区域分布更广、信用层级更丰富、产品创新增多等发展趋势。

主要观点与关键信息

一、发行情况

• 发行规模与数量：2017年境内绿色债券累计发行113只，规模2044.797亿元，同比下降0.37%。
• 季度分布：发行高峰在下半年，第三季度发行数量最多（46只），第四季度发行规模最大（676.777亿元）。
• 月度表现：月均发行数量9.4只，规模170.4亿元，低于2016年的月均水平。4月和11月发行规模超过300亿元，11月为全年最高。
• 区域分布：2017年23个省份参与绿色债券发行，主要集中于华东和华北地区，发行规模占比达74%。中西部和东北地区发展相对滞后，但正加速推进。
• 发行主体多元化：非金融企业发行数量和规模显著增加，地方中小银行和金融租赁公司首次参与绿色债券发行。

二、发行特点

• 绿色金融债为主导：2017年绿色金融债发行数量和规模分别占39%和60%，较2016年有所下降，但仍是市场主力。
• 信用层级丰富：AAA级债券占比40%，AA级以下占比19%，显示中小发行人逐步进入市场。
• 期限结构优化：绿色债券期限覆盖1年至15年，88%为3至7年期，首次出现1年期和2年期产品，长期债券发行增加。
• 第三方认证比例下降：第三方认证比例降至67%，较2016年的83%有所下降，可能因绿色企业债发行增加及信息公开不完全。
• 发行场所集中：银行间债券市场仍为主要发行场所，占比72%（规模）和55%（数量），交易所市场占比相对较小。

三、募集资金投向

• 主要领域：清洁能源（14%）、清洁交通（13%）、污染防治（12%）、生态保护与适应气候变化（11%）、节能（9%）、资源节约与循环利用（7%）。
• 非金融企业：超过三分之一资金投向清洁能源，其余领域分布较为平均，部分资金用于一般用途或再融资。

四、承销商情况

• 承销商数量增加：2017年共有60家承销商参与，较2016年增加52.5%。
• 主要承销商：中信证券、中信建投、工商银行为前三位承销商，分别在规模和数量上领先。
• 持续参与机构：28家承销商连续两年参与绿色债券承销，显示市场成熟度提升。

五、市场创新与发展

• 绿色债券指数创新：2017年推出多支绿色债券指数，如中债-兴业绿色债券指数、中财-国证绿色债券指数等，推动绿色投资产品发展。
• 绿色理财产品发布：兴业银行推出全国首只绿色债券指数型理财产品“万利宝-绿色金融”。
• 绿色资产证券化产品：绿色ABS和ABN产品数量增加，绿色ABS发行规模达146.047亿元，其中10只非金融企业产品发行。
• 创新产品发行：龙湖地产发行首单房地产企业绿色债券；北控水务发行全国首单绿色ABN；中电投发行“纯双绿”ABN；中行发行首单绿色欧元债券；工行发行“一带一路”绿色气候债券。

六、国际合作与政策完善

• 国际发行增长：中资发行人影响力提升，中国银行、工行、国开行、三峡集团等在境外发行绿色债券，部分获得国际认证。
• 政策支持：证监会、交易商协会、央行等发布多项指导意见，推动绿色债券制度建设。
• 中欧标准一致化：绿金委与欧洲投资银行共同推进中欧绿色债券标准一致化研究，发布白皮书。
• 绿色投资倡议：发起《中国对外投资环境风险管理倡议》，鼓励“一带一路”绿色投资。

未来发展展望

• 市场潜力大：绿色债券仅占国内全部债券发行量的2%，仍有较大增长空间。
• 挑战与建议：
  • 标准不统一、认证体系不规范、信息披露不透明。
  • 建议建立激励机制，如贴息、担保、税收优惠。
  • 鼓励产品创新，如中小企业绿色集合债、项目收益支持票据。
  • 推动绿色指数开发与投资应用。
  • 引导绿色投资意识，推动与境外市场对接，引入更多资金。
  • 完善制度，如强制企业披露环境信息、提升投资者能力、加强第三方认证。

结论

2017年中国绿色债券市场在政策支持和市场创新的推动下取得显著进展，发行主体和区域分布更加广泛，产品结构逐步优化，国际化步伐加快。未来需进一步完善标准、认证和信息披露体系，以提升市场效率和吸引力，推动绿色债券市场持续健康发展。