20230908-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

经过分析，当前铜市基本面情况如下：

1. 基本面
   供应端：供应开始缓和，废铜政策有所放开，供应端压力有所减轻。国外货币开始收紧，制造业PMI回升至49.3%，制造业景气水平改善（中性评价）。

2. 基差
   现货价格69520元/吨，基差为300元，升水期货（偏多）。

3. 库存
   9月7日铜库存增加23450吨，总库存达到133850吨。上期所铜库存较上周增加6006吨，达到46591吨（偏多）。

4. 盘面
   价格收盘于20日均线上方，20日均线呈上升态势（偏多）。

5. 主力持仓
   主力合约多头持仓净头寸增加（偏多）。

当前市场情绪与预期

尽管需求端仍较疲软，但宏观情绪有所好转，整体市场呈现震荡态势。

近期利多因素：

1. 交易所显性库存处于较低水平；
2. 地缘政治（如俄乌冲突）对市场仍存扰动；
3. 保税区库存维持低位。

近期利空因素：

1. 加工费企稳，精炼铜产量有所恢复；
2. 美联储可能加快缩表，进一步加剧通胀压力；
3. 全球经济前景不明朗，高价铜对下游消费形成压制。

后市逻辑分析：

• 若美国通胀持续，美联储缩表加速，可能对市场造成压力；
• 国内需求若保持政策支持，铜价或将维持温和震荡。

综合判断：当前铜市多空因素交织，短期可能维持震荡，市场情绪变化需高度关注，建议投资者保持谨慎，关注宏观及供需变化。