20211129-安信国际证券-新能源行业动态分析_政策支持建立全国统一电力市场_12页_1mb

政策支持建立全国统一电力市场总结

核心内容

• 政策支持：近期，国家出台多项政策支持建立全国统一电力市场，包括《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》和《省间电力现货交易规则（试行）》。这些政策旨在优化电力市场设计，实现电力资源在全国更大范围内的共享互济和优化配置，推动电力市场体系向统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善方向发展。
• 新能源消纳与电价提升：全国统一电力市场的建设有利于新能源发电的消纳，提升新能源电价，对新能源运营商形成利好。
• 重点推荐公司：安信国际推荐龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）、华润电力（836.HK）、新特能源（1799.HK）、金风科技（2208.HK）及国轩高科（002074.SZ）等公司。

主要观点

• 光伏产业链：上周港股光伏产业链大幅回调，板块股价下跌约9.5%。新特能源（1799.HK）股价下跌13.33%，但因其处于光伏产业链利润率最高环节，仍被重点推荐。
• 风电产业链：金风科技（2208.HK）股价下跌5.01%，但我国风电并网装机容量已突破3亿千瓦，位居全球第一，推荐金风科技。
• 新能源电场运营：港股新能源运营商板块整体上涨1.2%，其中中广核新能源（1811.HK）上涨5.61%，华润电力（836.HK）上涨4.67%。国家电网发布的省间电力现货交易规则有利于新能源电价提升。
• 电池及储能：板块整体上涨4.9%，亿纬锂能（300014.SZ）上涨15.92%，宁德时代（300750.SZ）上涨2.97%，建议关注国轩高科（002074.SZ）和亿纬锂能（300014.SZ）等企业。

关键信息

• 行业数据：
  • 光伏产业链上游硅料价格持续上涨，组件价格超过2元/W。
  • 2021年10月，全国全社会用电量同比增长12.2%，风电和太阳能装机容量分别增长30.4%和23.7%。
  • 风电和太阳能发电量分别增长23.5%和0.4%，平均利用小时数分别为1827小时和1097小时。
• 行业要闻：
  • 国家电网发布省间电力现货交易规则，推动新能源跨省跨区消纳。
  • 辽宁省制定绿色低碳发展任务书，明确29项重点任务。
  • 长三角一体化示范区发布绿色金融方案，推动绿色金融合作。
  • 四部门鼓励公共机构建设微网系统，促进绿色能源利用。
  • 河北省公示首批大型风电光伏基地项目。
  • 华能成功研制世界单槽产能最大制氢水电解槽。
• 重点公司公告：
  • 中国电力发行国内首单火电基础设施类REITs。
  • 华电国际出售资产，涉及金额51.1亿元。
  • 宁德时代在贵州成立新能源科技公司。
  • 金风科技在湖北开工首个风光储一体化项目。

投资建议

• 光伏产业链：推荐新特能源（1799.HK），受益于多晶硅料价格高位。
• 风电产业链：推荐金风科技（2208.HK），作为优质风机整机制造商。
• 新能源电场运营：推荐龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）和华润电力（836.HK）。
• 电池及储能：推荐国轩高科（002074.SZ）和亿纬锂能（300014.SZ）。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期；
• 疫情反复影响市场；
• 大宗商品涨价及物流成本上升；
• 产业链上下游产能不匹配。

行业动态分析

• 港股表现：新能源指数下跌3.48%，但新能源运营商板块微涨1.2%。
• A股表现：电池及储能板块上涨4.9%，其中宁德时代（300750.SZ）和国轩高科（002074.SZ）表现突出。
• 美股表现：光伏产业链表现最差，下跌11.73%。
• 估值情况：多数新能源公司2021年预测PE在30倍以下，但赣锋锂业（002460.SZ）和协鑫新能源（0451.HK）估值较高，分别为83倍和47倍。

行业热点

• 碳市场：全国碳排放权交易市场活跃，交易量和成交额持续增长。
• 绿色低碳发展：辽宁省和国务院推动绿色低碳循环发展，设定2025年非化石能源装机占比超过50%。
• 风光储一体化项目：金风科技在湖北开工首个风光储一体化项目，总投资约14亿元。

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率超过15%；
• 增持：预期未来6个月投资收益率在5%至15%之间；
• 中性：预期未来6个月投资收益率在-5%至5%之间；
• 减持：预期未来6个月投资收益率在-5%至-15%之间；
• 卖出：预期未来6个月投资收益率低于-15%。

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