20241201-川财证券-传统能源行业2024年12月月报_全国统一电力市场发展路线图和时间表出炉_9页_468kb

川财证券行业研究报告总结

一、市场表现（2024年11月）

• 指数表现：上证指数上涨142%，沪深300上涨0.66%，中证1000上涨11.8%，创业板综上涨20.8%。
• 行业表现：
  • 申万一级公用事业行业下跌223%，涨幅在全行业排名28/31，跑输上证综指365个百分点。
  • 申万一级煤炭行业下跌11.3%，跑输上证综指25.5个百分点。

二、核心投资观点（2024年12月）

• 11月市场回顾：市场出现冲高回落，主要围绕AI、芯片等科技板块展开，行业轮动频繁，但科技和金融板块放量滞涨，卖压显著。
• 板块表现：商贸零售、计算机等板块领涨；公用事业、煤炭等行业表现较弱。
• 未来展望：特朗普执政路线将影响美联储降息节奏及中美贸易政策，市场可能以宽幅区间震荡为主，轮动顺畅度是关键，赚钱效应影响资金活跃度。

三、行业动态

1. “疆煤进宁”项目启动
“疆煤进宁”大武口区公铁联运物流项目启动，推动煤炭资源跨区域运输优化。

2. 全国统一电力市场建设
发布《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》，提出“三步走”战略：

• 2025年：初步建成全国统一电力市场。
• 2029年：全面完成建设。
• 2035年：完善市场机制，与社会主义市场经济体制深度契合。

四、风险提示

• 经济增长放缓：影响传统能源行业整体需求。
• 政策执行不及预期：影响产业链发展节奏。
• 价格波动：高频的价格波动对行业运行产生重大影响。

五、数据与个股表现

• 煤炭现货与期货价格：煤炭价格连续下跌，焦煤、焦炭期货跌幅较大。
• 板块个股表现：
  • 公用事业板块：部分个股因高发行涨幅、部分亏损。
  • 煤炭板块：多只个股涨幅显著，但下跌个股同样不少，表现分化。

综上，川财证券认为，2024年12月市场或将在政策与经济预期变化下保持震荡，重点需关注能源产业链转型及政策落地情况。