20220131-安信国际证券-新能源行业动态分析_加快建设全国统一电力市场体系_新型电力系统未来可期_14页_1mb

加快建设全国统一电力市场体系，新型电力系统未来可期

核心内容

国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，提出到2025年全国统一电力市场体系初步建成，2030年基本建成。目标是实现电力资源更大范围共享互济和优化配置，提升电力系统稳定性与灵活调节能力，推动形成具备更强新能源消纳能力的新型电力系统。

主要观点

• 市场建设目标：2025年初步建成，2030年基本建成全国统一电力市场体系。
• 市场功能完善：推动电力中长期市场建设，稳步推进电力现货市场，完善辅助服务市场，培育多元竞争的市场主体。
• 适应新型电力系统：提升电力市场对高比例新能源的适应性，建立发电容量成本回收机制，探索绿色电力交易，健全分布式发电市场化交易机制。
• 新能源发展趋势：新能源装机容量持续增长，2021年风电装机达32848万千瓦，太阳能装机达30656万千瓦，风电和太阳能发电量分别增长29.8%和14.1%。
• 投资建议：推荐新能源运营商龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）、大唐新能源（1798.HK）；光伏产业链推荐新特能源（1799.HK）；电池及储能推荐当升科技（300073.SH）。

关键信息

1. 上周行情回顾

• 大盘表现：上周港股及A股市场普遍下跌，恒生指数下跌5.67%，恒生综指下跌6.37%，恒生中国企业指数下跌6.57%。
• 新能源板块表现：万得港股新能源概念股指数下跌5.29%，在十三个板块中表现居中。
• 估值情况：新能源板块估值较高，仅低于医疗保健、非必需性消费、资讯科技业。
• 个股表现：港股新能源运营商普遍下跌，其中新天绿色能源下跌11.24%，华润电力下跌11.74%，中国电力下跌12.89%；A股电池及储能板块上涨1.4%，宁德时代和亿纬锂能发布业绩预告，均实现高增长。

2. 行业热点

• 新能源装机容量：2021年风电和太阳能装机容量分别增长16.6%和20.9%，发电量分别增长29.8%和14.1%。
• 碳市场发展：全国碳排放权交易启动，7月16日开盘价为49元/吨，首笔交易价格为52.78元/吨，总成交额790万元。
• 政策支持：国务院印发《计量发展规划（2021—2035年）》，支持绿色能源发展；财政部支持基础设施REITs试点；工信部下达2022年第一批稀土指标；国家能源局发布《电力安全生产“十四五”行动计划》和《电力安全生产“十四五”行动计划》。
• 绿色能源发展：国家发改委推动绿电交易与可再生能源消纳权重挂钩机制，国务院发布“十四五”节能减排综合工作方案。

3. 重点公司公告

• 华电国际：预计2021年年度亏损约45亿至53亿元，扣除非经常性损益后亏损约79亿至87亿元。
• 华能国际：预计2021年年度净利润为-98亿至-117亿元。
• 中国电力：预计2021年年度综合亏损约5亿至6亿元。

投资建议

• 新能源运营商：推荐龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）、大唐新能源（1798.HK）及华润电力（836.HK）。
• 光伏产业链：推荐新特能源（1799.HK），受益于多晶硅料价格维持高位。
• 风电产业链：推荐金风科技（2208.HK）。
• 电池及储能：推荐当升科技（300073.SH）。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期
• 疫情反复
• 大宗商品涨价
• 物流成本上升
• 产业链上下游产能不匹配

关注股份

• 龙源电力（916.HK）
• 中广核新能源（1811.HK）
• 华润电力（836.HK）
• 新特能源（1799.HK）
• 金风科技（2208.HK）
• 新天绿色能源（956.HK）
• 中国电力（2380.HK）
• 协鑫新能源（0451.HK）
• 协合新能源（0182.HK）
• 大全新能源（DQ.N）
• 晶科能源（JKS.N）
• 阿特斯太阳能（CSIQ.O）
• 通威股份（600438.SH）
• 隆基股份（601012.SH）
• 中环股份（002129.SZ）
• 天合光能（688599.SH）
• 宁德时代（300750.SZ）
• 国轩高科（002074.SZ）
• 亿纬锂能（300014.SZ）
• 欣旺达（300207.SZ）
• 赣锋锂业（002460.SZ）
• 天齐锂业（002466.SZ）
• 华友钴业（603799.SH）
• 寒锐钴业（300618.SZ）
• 容百科技（688005.SH）
• 当升科技（300073.SH）
• 长远锂科（688779.SH）
• 杉杉股份（600884.SH）
• 璞泰来（603659.SH）
• 恩捷股份（002812.SZ）
• 星源材质（300568.SZ）
• 天赐材料（002709.SZ）
• 新宙邦（300037.SZ）

投资评级

• 买入：预期未来6个月投资收益率为15%以上
• 增持：预期未来6个月投资收益率为5%至15%
• 中性：预期未来6个月投资收益率为-5%至5%
• 减持：预期未来6个月投资收益率为-5%至-15%
• 卖出：预期未来6个月投资收益率为-15%以下