20230731-中融汇信-能源化工周报_船用需求淡季_成本支撑强劲_5页_908kb

燃料油市场分析总结

供给

• 俄罗斯燃料油出口逐步增加，预计高硫燃料油出口稳定。
• 中东低硫燃料油产量上升，科威特炼厂装置已投产。

需求

• 船用油需求淡季，销售总量下降，交投氛围清淡。
• 高硫燃料油在发电和炼厂采购中需求较好；低硫需求未见改善。

库存

• 新加坡和富查伊拉燃料油库存大幅上涨，涨幅分别达17.5%和23.9%，价格中枢上移。

成本

• 原油供应收紧，俄罗斯减产承诺和沙特额外减产支撑油价上行。
• 国内需求可观，北美汽油消费旺季，整体原油价格维持区间震荡。

总体观点

高低硫燃料油基本面相对稳定，价格主要跟随原油波动，呈现区间震荡行情。策略建议跟随原油价格。风险因素包括原油和天然气大幅波动。