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宏观金融周报总结（2025年4月7日）

核心内容概览

本周宏观金融周报聚焦于股指期货市场，分析了近期股市行情、资金流动、期指表现、持仓情况及价差变化，并结合国际局势与国内经济数据提出投资建议。

股市行情回顾

• 指数表现：
  • 沪深300指数收于3861.50点，较前值下跌1.37%。
  • 上证50指数收于2662.25点，较前值下跌0.65%。
  • 中证500指数收于5845.50点，较前值下跌1.19%。
  • 中证1000指数收于6203.26点，较前值下跌1.04%。
• 成交额：
  • 沪深300指数累计成交9765亿元，日均成交2441亿元，较前值增加98亿元。
  • 上证50指数累计成交2780亿元，日均成交695亿元，较前值下降1亿元。
  • 中证500指数累计成交6832亿元，日均成交1708亿元，较前值下降151亿元。
  • 中证1000指数累计成交9563亿元，日均成交2391亿元，较前值下降318亿元。
• 行业表现：
  • 表现较好的前五名行业：电力及公用事业（+2.53%）、农林牧渔（+1.56%）、医药（+1.15%）、银行（+0.89%）、交通运输（+0.76%）。
  • 表现较差的前五名行业：机械（-2.82%）、有色金属（-2.97%）、家电（-3.13%）、电力设备及新能源（-3.14%）、汽车（-3.54%）。

资金情况

• 融资融券余额：两市融资融券余额为18953亿元，较上周下跌105亿元。
• 三大指数资金净买入：
  • 沪深300指数：-160亿元
  • 上证50指数：0亿元
  • 中证500指数：-139亿元
• 北向与南向资金流动：
  • 北向资金流入与流出情况需参考具体图表数据。
  • 南向资金流动情况也需参考具体图表数据。

期指行情回顾

• IF主力合约：收于3837.0点，较前值下跌1.21%，累计成交206304手，日均成交51576手，较前值增加1382手。
• IH主力合约：收于2658.0点，较前值下跌0.73%，累计成交107254手，日均成交26814手，较前值增加2031手。
• IC主力合约：收于5822.4点，较前值下跌0.80%，累计成交184161手，日均成交46040手，较前值降低2975手。
• IM主力合约：收于6031.8点，较前值下跌0.77%，累计成交554254手，日均成交138564手，较前值增加445手。

持仓资金情况

• IF持仓金额：831.5亿元，较上周上升40.7亿元。
• IH持仓金额：207.8亿元，较上周上升17.9亿元。
• IC持仓金额：627.6亿元，较上周上升34.0亿元。
• IM持仓金额：1065.9亿元，较上周上升96.6亿元。
• 各合约持仓分布：
  • IF：当月223.9亿元，次月14.3亿元，当季444.7亿元，次季148.5亿元。
  • IH：当月56.9亿元，次月6.8亿元，当季106.5亿元，次季37.7亿元。
  • IC：当月207.5亿元，次月23.1亿元，当季282.8亿元，次季114.2亿元。
  • IM：当月314.8亿元，次月36.7亿元，当季523.6亿元，次季190.8亿元。

价差情况

• 基差：
  • IF：0.10点
  • IH：2.15点
  • IC：-23.10点
  • IM：-34.86点
• 价差：
  • IF：次月-当月-5.80点，当季-次季-18.80点，次季-当季-46.40点。
  • IH：次月-当月-1.80点，当季-次季-4.60点，次季-当季-32.60点。
  • IC：次月-当月-43.00点，当季-次季-67.20点，次季-当季-127.80点。
  • IM：次月-当月-61.60点，当季-次季-75.00点，次季-当季-169.20点。
• 比价：
  • IF与IH：当月1.4493，次月1.4481，当季1.4436，次季1.4438。
  • IC与IH：当月2.1853，次月2.1706，当季2.1491，次季2.1271。
  • IM与IH：当月2.3151，次月2.2935，当季2.2693，次季2.2330。

总结与展望

主要逻辑

• 基本面：3月份我国制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为50.5%、50.8%和51.4%，均连续两个月上升，经济回升迹象明显。
• 外部冲击：4月2日美国对中国商品加征34%的对等关税，远超市场预期，导致国内市场偏好短期降温。

操作建议

• 建议：谨慎观望，市场情绪受外部政策影响较大，需关注后续政策动向及市场反应。

风险因素

• 政策风险：稳增长政策不及预期。
• 流动性风险：流动性收紧超预期。
• 地缘政治风险：地缘关系恶化超预期。

数据来源

• Wind
• iFinD
• 东海期货研究所整理

重要声明

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