20260621-中泰期货-烧碱周报_海外战争因素扰动化工品期货价格_国内烧碱现货市场分化液氯价格短期走强_21页_1mb

中泰期货烧碱周报总结

核心内容

2026年6月21日发布的中泰期货烧碱周报指出，烧碱产业链受到海外战争因素影响，整体化工品期货价格下探，烧碱期货也出现下跌。山东地区由于氯碱工厂检修影响，液碱价格走强，而浙江地区因需求不振导致价格下跌。烧碱现货市场出现分化，预计未来供应将增加，市场可能由供需平衡转向供过于求，液氯市场亦有类似趋势。

主要观点

• 供应情况：本周中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为80.9%，环比上升1.6%。有4套氯碱设备全停检修，4套恢复运行，山东氯碱负荷提升至87.5%，预计下周全国氯碱负荷将轻微下滑至80.6%。
• 需求情况：
  • 氧化铝：山东氧化铝产量稳定，液碱采购价格上涨至1922元/干吨，收货量上升至1.7万吨。
  • 粘胶短纤：本周产量增加0.13万吨，实物库存环比增加0.49万吨，库存天数增加0.34天。行业平均订单可用至7月中下旬。
  • 印染：江浙地区综合开机率维持在50.69%，多数中小厂订单匮乏，开工压力较大。
• 库存情况：截至2026年6月18日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为48.20万吨，环比下调2.56%，库容比为28.92%，环比下调0.8%。
• 价格走势：
  • 山东液碱：本周山东32%碱最低出厂折百价为2078元/吨，50%碱最低出厂折百价为1950元/吨。
  • 液氯：山东液氯均价为130元/吨，氯碱利润为-14元/吨，处于历史低位。
  • 烧碱期货：本周完成主力合约移仓换月，09合约成为新主力，由于升水浙江现货价格过高，盘面价格下跌流畅。
• 区域价格差异：山东液碱价格高于浙江，山东成为重要参考价格。
• 出口情况：5月份烧碱出口42.14万吨，其中液碱出口31.29万吨，片碱出口10.85万吨。

关键信息

供应与需求

• 烧碱供应：氯碱装置检修与恢复交替进行，预计下周供应量将有所增加，市场可能由供需平衡转向供过于求。
• 需求变化：氧化铝、粘胶短纤及印染行业需求分化，部分区域表现疲软，影响价格走势。

价格与利润

• 价格波动：山东液碱价格在2078元/吨，液氯价格为130元/吨，氯碱利润处于历史低位。
• 基差变动：烧碱主力合约基差波动较大，影响期货价格走势。
• 区域价格差异：山东地区价格高于浙江，成为市场重要参考。

库存与市场趋势

• 库存情况：全国液碱库存环比下降，但同比上升，华东、西南库容比上升，其他区域下降。
• 市场展望：烧碱期货预计维持震荡态势，液氯市场可能由供需平衡转向供过于求。

检修计划

• 当前检修：山东、河北、河南、辽宁、内蒙古等地部分氯碱装置已恢复运行。
• 未来检修：山东、重庆、江苏等地计划在6月底至7月间进行检修，预计影响供应。

风险提示

• 烧碱基差变动：可能影响期货价格走势。
• 液氯价格波动：市场供需变化可能导致价格波动。
• 减产情况：氧化铝、粘胶短纤等行业减产可能影响需求。
• 宏观金融市场影响：海外战争因素及宏观经济波动可能对化工品期货价格产生影响。

总结

综上所述，烧碱市场在2026年6月表现出明显的区域分化，山东地区因需求和检修情况影响，液碱价格走强，而浙江地区价格下跌。烧碱期货价格受海外战争因素影响整体下探，但山东地区对价格影响较小，预计维持震荡。液氯市场同样受到供需变化影响，未来可能转向供过于求。整体来看，市场供需关系将逐步变化，需关注检修计划、需求变化及宏观金融因素。