> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货烧碱周报总结 ## 核心内容 本周中泰期货烧碱周报指出，烧碱市场整体呈现“氯强碱弱”的格局，期货价格在冲高后回落，主要受国内现货价格下跌影响。报告从综述、价格、供应、需求四个维度分析了烧碱产业链的运行状况，并提供了相关数据与市场展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场综述 - **基本面**：国内氯碱开工率有所下滑，但库存增长，显示需求端疲软。 - **价格走势**：烧碱期货主力合约05合约震荡下行，07合约冲高回落，主要因现货价格承压下行。 - **利润情况**：氯碱综合利润处于历史低位，主要受液氯价格偏高影响，山东地区烧碱开工率维持高位。 - **未来展望**：在海外液碱产量下滑和国内供应端调整的背景下，供应缺失+出口放量逻辑仍存，可能对期货价格形成上行支撑。 ### 2. 价格分析 - **现货价格**：山东地区32%碱和50%碱价格均有所下跌，液氯价格维持高位。 - **价差**：山东50%碱与32%碱价差缩小，反映市场供需关系变化。 - **期货价格**：烧碱期货主力合约价格整体下行，基差回归和月间价差变化显示市场对现货价格的跟随趋势。 - **出口价格**：华东地区烧碱FOB价格以美元计，反映国际市场对烧碱的需求情况。 ### 3. 供应情况 - **产能利用率**：全国烧碱样本企业产能利用率平均为83.2%，环比下降1.1%。 - **区域差异**： - 山东地区产能利用率提升至92.9%，主要因部分氯碱装置检修恢复。 - 河南、山西地区因装置检修或库存高企，产能利用率环比下降。 - **检修计划**：下周及未来计划检修的氯碱装置较多，涉及多个地区，预计对市场供应造成一定影响。 - **库存变化**：全国液碱样本企业库存湿吨为58.55万吨，环比上升4.71%，库容比为32.70%，整体呈现累库趋势。 ### 4. 需求分析 - **氧化铝产量**：本周全国氧化铝产量为176.8万吨，环比下降，但山西、云南部分企业增产。 - **液碱采购价格**：山东氧化铝企业液碱采购价格下跌至1844元/千吨，采购量增长。 - **粘胶短纤行业**： - 产能利用率提升至90.53%，环比上涨1.79%。 - 实物库存为9.28万吨，较上期减少0.47万吨，库存天数下降。 - 人棉纱企业库存可用天数增加至约35天，显示需求较为稳定。 - **印染行业**： - 江浙地区综合开机率为52.57%，环比持平，但整体行情分化。 - 大型企业订单稳定，部分排单至下月底；中小型染厂订单承接放缓，利润空间受挤压。 - 五一假期临近，预计行业开工率将下降。 - **出口情况**： - 3月份烧碱出口总量为44.4万吨，其中液碱出口36.9万吨，片碱出口7.5万吨。 - 本月出口量及累计出口量均有所波动，需关注出口政策及国际市场需求变化。 --- ## 关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 全国烧碱样本企业产能利用率 | 83.2%（环比-1.1%） | | 山东氯碱产能利用率 | 92.9%（环比+1.1%） | | 河南氯碱产能利用率 | 环比-7.8% | | 山西氯碱产能利用率 | 环比-8.1% | | 氧化铝产量（全国） | 176.8万吨（环比-2.3万吨） | | 山东氧化铝液碱采购价格 | 1844元/千吨 | | 粘胶短纤产能利用率 | 90.53%（环比+1.79%） | | 粘胶短纤实物库存 | 9.28万吨（环比-0.47万吨） | | 江浙地区印染综合开机率 | 52.57%（环比持平） | | 3月烧碱出口总量 | 44.4万吨（液碱36.9万吨，片碱7.5万吨） | | 烧碱期货主力合约05走势 | 震荡下行 | | 烧碱期货主力合约07走势 | 冲高回落 | | 氯碱综合利润 | 222元/吨（历史同期低位） | | 烧碱期货仓单（干吨） | 58.55万吨 | | 烧碱期货仓单数量 | 未提供具体数值 | --- ## 风险提示 - **烧碱出口量变动**：受国际市场需求及政策影响，出口量可能波动。 - **液氯价格变动**：液氯价格波动将直接影响氯碱综合利润，进而影响烧碱价格走势。 --- ## 结论 本周烧碱市场受国内需求疲软及供应调整影响，期货价格呈现冲高回落态势。尽管液氯价格偏高支撑了部分利润，但整体市场仍面临库存增长和需求不足的双重压力。未来需关注国内供应端检修计划、出口政策变化及国际市场需求动态，以判断烧碱价格走势。