20260430-东吴证券-福立旺-688678.SH-2026年一季报点评_3C精密制造龙头_26Q1业绩重回增长快车道_3页_432kb

福立旺（688678）2026年一季报总结

核心内容

福立旺（688678）在2026年第一季度实现了显著的业绩增长，标志着公司业绩重回增长快车道。公司作为3C精密制造领域的龙头企业，其业务表现和财务数据展现出良好的发展势头。

主要财务表现

• 营业收入：2026Q1公司实现营业收入5.40亿元，同比增长59.63%，主要得益于经营规模扩大和销售量上涨。
• 归母净利润：2026Q1归母净利润为0.46亿元，同比增长223.03%，利润增长显著高于收入增长。
• 扣非归母净利润：同比增长304.60%，进一步反映公司主营业务的盈利能力提升。
• 毛利率：2026Q1销售毛利率为27.73%，同比提升5.94个百分点，显示公司产品附加值提升。
• 净利率：归母净利率为8.43%，同比提升4.26个百分点，盈利能力显著改善。
• 期间费用率：2026Q1期间费用率为17.51%，同比下降2.31个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别下降0.38、2.05、2.31和2.20个百分点，费用控制能力增强。

业务亮点

• 3C精密金属零部件业务：公司配套的可穿戴设备精密零件持续放量，新一代耳机项目实现满产供货，同时无线追踪器金属壳、智能穿戴设备连接件等新产品市场认可度不断提升，成为新的营收增长点。
• 大客户合作：公司与大客户的深度合作推动了量价齐升，进一步巩固了其在消费电子领域的领先地位。
• 研发投入：2026Q1研发投入达0.40亿元，同比增长23.11%，表明公司持续加大技术创新投入，为长期发展奠定基础。

关键信息

盈利预测与估值

投资评级

• 当前评级：增持（维持）
• 评级依据：消费电子业务修复趋势延续，机器人业务打开中长期成长空间。

风险提示

• 果链业务拓展不及预期
• 灵巧手业务进展低于预期
• 宏观经济波动风险

财务预测表

资产负债表（百万元）

负债与股东权益（百万元）

利润表（百万元）

现金流量表（百万元）

重要财务与估值指标

市场数据

总结

福立旺在2026年第一季度实现了收入与利润的快速增长，主要得益于经营规模扩大、销售量提升以及毛利率的显著改善。公司作为3C精密制造的龙头企业，凭借在消费电子领域的深厚积累和对大客户的深度合作，持续推动业务增长。同时，研发投入的增加表明公司重视技术创新，为未来业务拓展提供支撑。尽管面临一定的市场风险，但公司基本面稳健，盈利预测乐观，维持“增持”评级。