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可转债周报（2023年06月12日）

转债市场表现

上周转债市场先抑后扬，前半周因内外需承压下跌，后半周在政策刺激下小幅反弹，中证转债指数周度下跌0.11%。TMT与传媒转债表现分化，地产相关（家电、银行等）板块转债走势较强。

重点事项

1. 转债退市整理细则发布
   深交所明确正股退市整理期时可转债同步进入，并实行退市整理期交易规则。涉及蓝盾转债等面临退市风险的个券，需关注偿付风险及评级下调转债（如天箭转债、蒙娜转债）。

2. 稳增长政策发力
   汽车、家电政策加码，5月汽车产销回暖，新能源汽车下乡活动启动。政策预期升温，但内需与外需压力仍存，需跟踪具体落地效果。

行业与条款

• 行业轮动：通信、传媒转债涨幅居前，但缺乏产业链利好；地产链（家电、建筑）表现稳健。
• 条款变化：永安转债下修，重点关注满足赎回条件转债（累计天数≥11天）。

投资策略

建议关注方向：

• 主题投资：TMT（华特转债、南电转债）、中特估（中特转债、本钢转债）。
• 政策受益：汽车板块（沿浦转债）、金融板块（成银转债等）。
• 中长期配置：绩优中低价转债（淮22转债、隆22转债、三峡EB2）。

风险提示

正股波动、估值压缩、业绩不及预期、政策不及预期等。