20160131-兴业证券-化工行业周报_MDI_2月挂牌价出台_一号文件印发_25页_1mb

化工行业周报总结（2016年1月25日-1月31日）

核心内容概述

本报告总结了2016年1月25日至1月31日期间化工行业的主要产品价格走势、MDI挂牌价发布、一号文件对农业的影响以及行业投资建议。整体来看，化工行业处于传统淡季，化工品价格稳中偏弱，但部分产品因国际原油反弹而有所上涨，同时一些产品价格出现明显下跌。

主要观点

1. MDI挂牌价发布

• 万华化学发布2月MDI挂牌价，纯MDI价格为16600元/吨，与1月持平；聚合MDI价格为10500元/吨，较1月下调1500元/吨。
• 巴斯夫的聚合MDI挂牌价为10500元/吨，较1月下调1300元/吨。
• 市场价格方面，华东地区纯MDI价格持平在14550元/吨，聚合MDI小幅下降2.5%至9850元/吨。
• 临近春节，MDI下游企业普遍停工，需求进一步走弱。

2. 国际原油价格反弹

• WTI原油上涨4.4%至33.62美元/桶。
• Brent原油上涨11.8%至35.99美元/桶。
• 美国原油库存增加838.3万桶至4.95亿桶，但利比亚原油设施遭袭击及俄罗斯可能减产的利好因素支撑油价。
• 美国12月耐用品订单及四季度GDP数据低于预期，加上日本央行实施负利率，全球风险偏好回升，对油价形成支撑。
• 丙烷价格上涨9.6%至342.5美元/吨，成为本周涨幅较大的产品之一。

3. 一号文件聚焦三农

• 中共中央、国务院印发一号文件，连续第13次聚焦“三农”问题，强调农业现代化、互联网+现代农业、农村产权制度改革等。
• 重点提出推进农业供给侧改革，保持农业稳定发展和农民持续增收。

4. 化工行业投资展望

• 化工行业进入“精细化投资”阶段，个股分化加剧。
• 投资者应关注蓝筹股和成长股的业绩增长确定性，以及创新型和转型公司相关业务的推进情况。
• 重点推荐公司包括：联化科技（中间体）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）、万华化学（MDI）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、万润股份（液晶、沸石）、国瓷材料（电子化学品）、宝通科技（输送带）、海利得（涤纶工业丝）等。

关键信息汇总

一周涨幅较大的产品

一周跌幅较大的产品

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。

重点产品价格走势（部分）

原油

• WTI期货：33.62美元/桶，涨幅4.4%。
• Brent期货：35.99美元/桶，涨幅11.8%。
• 美国商业原油库存：494920千桶，涨幅1.7%。

农化及相关

• 草甘膦（华东）：18000元/吨，涨幅0.0%。
• 氯化钾（60%，盐湖到站价）：2080元/吨，涨幅0.0%。
• 液氯（山东）：310元/吨，跌幅-38.0%。

聚氨酯

• 纯MDI（华东）：14550元/吨，跌幅-2.5%。
• 聚合MDI（华东）：9850元/吨，跌幅-2.5%。
• TDI（华东）：11200元/吨，跌幅0.0%。

氯碱

• PVC（电石法，长三角）：4950元/吨，涨幅2.9%。
• 液氯（山东）：310元/吨，跌幅-38.0%。

化纤

• 涤纶短纤（14D,38毫米）：6160元/吨，涨幅0.6%。
• 涤纶长丝（DTY-I50D,一级）：7400元/吨，跌幅-0.3%。
• 粘胶短纤（15D,38毫米）：12430元/吨，涨幅1.6%。

行业趋势与展望

• 化工行业整体处于传统淡季，价格稳中偏弱。
• 部分产品如丙烷、Brent原油等因国际市场因素价格有所上涨。
• 随着春节临近，下游需求走弱，部分产品价格承压。
• 一号文件推动农业现代化，对农药、化肥等化工相关产品带来一定利好。
• 投资者应关注行业分化趋势，重视业绩增长和创新转型的公司。