20230529-太平洋-九牧王-601566.SH-九牧王_管理层增持彰显发展信心_期待战略变革带来业绩弹性_4页_537kb

九牧王管理层增持及战略变革分析

管理层增持事件

• 事件发生时间：2023年4月27日至2023年5月25日
• 增持比例：占公司总股本的0.9585%
• 增持数量：5,507,900股
• 未来增持计划：在未来6个月内，增持比例不低于20.0%，不超过30.0%

战略转型与业绩弹性

1. 品牌聚焦：

   • 推动九牧王品牌专业化、国际化、时尚化
   • 亮相米兰时装周，发布“盛世中华”与“千里江山图”系列裤秀
   • 主品牌九牧王2023Q1营收同比增长54.8%

2. 产品创新：

   • 加强产品研发、面料和版型研发
   • 推出小黑裤、轻松裤等爆款产品
   • 男裤销售占比达46%，男裤提及率提升至22%

3. 渠道调整：

   • 突破中高端购物中心，进驻奥莱商场
   • 持续建设十代店，截至2022年底“十代店”占比近40%
   • 店效提升，直营/加盟平均单店面积分别为141/156㎡

盈利预测与投资建议

• 业绩预测：2023-2025年净利润分别为30.9亿、38.6亿、46.3亿元
• 估值：对应PE分别为22、17、14倍
• 评级：买入，目标价135元

风险提示

• 行业竞争加剧
• 渠道调整不及预期
• 存货积压风险