20240330-国开证券-一季度市场走势回顾与展望_市场或继续蓄势_权益类资产性价比有望逐步提升_17页_1mb

2024年一季度A股市场回顾与展望总结

一、一季度市场表现

2024年一季度A股市场呈现V型走势。1月份市场大幅下跌，上证指数一度跌破2635点，随后迅速反弹，并在3月份维持温和震荡，季末收于3000点上方。

• 整体风格：大盘价值风格优于成长和中小盘风格，高股息相关行业表现相对较强。
• 个股表现：一季度个股平均涨跌幅-11%，但3月份市场普涨，约60%个股上涨。
• 板块轮动：市场主线尚待挖掘，板块轮动频繁，尤其是前期表现较好的高股息、TMT等板块出现降温。

二、不同板块与类别分析

1. 行业表现：高股息行业（如银行、煤炭）一季度涨幅超10%，而医药、计算机、电子等行业跌幅超10%。
2. 企业性质：上市央企在市场调整阶段表现优于民企，但在全面反弹阶段，民企热度更高。
3. 战略新兴产业：一季度整体表现偏弱，新能源汽车和新材料行业表现分化，部分领域（如生物产业）个股跌幅显著。
4. 上市板块：主板个股表现相对稳健，北交所个股持续疲软，全年平均跌幅超过20%。

三、市场展望

• 二季度预判：市场可能延续蓄势态势，受财报披露等因素影响，个股将出现显著分化。避险情绪、外部央行政策及商品价格下行等可能扰动市场。
• 性价比提升：随着宏观政策加力、“预期管理”机制完善及上市公司投资者回报机制优化，优质权益类资产的吸引力有望提升。
• 关注领域：建议关注二线酒类、电池、养殖、脑机接口、工业金属、军工等领域。

风险提示

• 国内外经济复苏不及预期；
• 地缘冲突升级或全球金融市场剧烈波动；
• 上市公司业绩下滑或黑天鹅事件冲击。

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