20240330-浙商证券-医药_CXOQ1业绩前瞻_融资触底_蓄势向上_12页_1mb

CXO Q1业绩前瞻分析总结

主要观点

• 报告看好投融资和IPO逐渐触底，期待政策支持推动本土CXO公司业绩。
• 新技术如ADC、双抗及免疫疗法（IO）联用可能驱动全球CXO订单回暖。

股价表现

• 2022年12月30日至2024年3月27日，AI相关CXO公司如泓博医药（+863%）表现强劲，业绩支撑股价；非AI公司多数下跌，反映市场分化。

PE/VC投融资

• 中国医疗健康投融资触底回暖：2023Q4同比增长426%，2024年2月环比回升后略有下降，可能受春节影响；全球趋势稳定。

IPO融资

• 美股复苏显著：2023年同比增112%，2024年初表现积极；H股2023年上升7%，2024年融资总额约801亿港元；A股2023年下降72%，2024年仅一家上市，回暖需时间验证。

IND数据

• 2023年创新药IND数量创新高，国产创新药领先；2024年1-3月IND数量持续增长。

业绩前瞻

• 重点关注上市公司如百诚医药、阳光诺和、泰格医药等2024Q1业绩，预计部分公司收入和利润增长率积极。

风险提示

• 政策波动风险：国内药审政策可能影响CXO订单质量；订单不及预期和汇兑风险也需关注.cx