20220425-上海证券-轻工纺服行业周报_地产政策有望进一步放松__新型烟草全面监管框架基本确立_21页_1mb

轻工制造与纺织服装行业周报总结（2022年04月25日）

核心内容概述

本报告为2022年4月25日发布的轻工制造与纺织服装行业周报，分析师彭毅从行业走势、板块表现、个股动态、行业数据及投资建议等多个维度对行业进行了分析。报告指出，轻工制造行业整体表现不佳，而纺织服装行业则相对强势，主要受政策及市场预期推动。

主要观点

1. 造纸板块

• 本周造纸板块持续下行，但纸浆价格整体呈上涨趋势。
• 阔叶浆价格小幅上涨，针叶浆持续走高。
• 废纸价格因疫情缓解而有所回落，其他纸品价格表现平稳。
• 建议关注：华泰股份、太阳纸业、稳健医疗。

2. 家居板块

• 家居行业整体表现略降，行业需求因疫情及政策影响延后。
• 3月住宅销售面积同比下降13.8%，地产形势仍低迷。
• 预计行业将进入估值修复阶段，行业龙头具备配置价值。
• 建议关注：顾家家居、欧派家居。

3. 电子烟板块

• 国内电子烟政策框架基本确立，生产、批发、零售许可证全面铺开。
• 全国电子烟零售许可证规划达26859张，江苏、四川、河北等地区领先。
• 行业竞争回归产品属性，建议关注劲嘉股份。

4. 其他轻工板块

• 功能性遮阳企业玉马遮阳2021年营收及净利润均实现增长，达35.16%和29.87%。
• 公司布局智能仓储，推动行业技术创新。
• 建议关注：玉马遮阳。

5. 纺织服装板块

• 纺织服装板块表现较好，涨幅达4.93%，跑赢沪深300指数。
• 建议关注具备结构性配置机会的个股，包括运动服饰赛道及出口制造业。
• 建议关注：奥康国际、安踏体育、李宁、特步国际、华利集团、申洲国际。

本周市场表现

• 轻工制造行业指数：下跌4.52%，跑输沪深300指数0.33个百分点。
• 纺织服装行业指数：上涨4.93%，跑赢沪深300指数9.12个百分点。
• 沪深300指数：下跌4.19%，上证综指下跌3.87%，深圳成指下跌5.12%，创业板指下跌6.66%。
• 轻工制造二级子行业：造纸、包装印刷、家居等板块均下跌，跌幅在2.16%至5.25%之间。
• 纺织服装二级子行业：纺织制造、品牌服饰涨幅较大，分别为4.14%和5.62%。

个股行情回顾

轻工制造涨幅前五：

1. 集友股份：+23.8%
2. 浙江自然：+16.5%
3. 浙江永强：+15.4%
4. 嘉享家化：+14.5%
5. 嘉益股份：+14.5%

轻工制造跌幅前五：

1. 中锐股份：-23.3%
2. 劲嘉股份：-21.6%
3. 美利云：-20.0%
4. 粤桂股份：-18.8%
5. 狮头股份：-17.4%

纺织服装涨幅前五：

1. 戎美股份：+48.1%
2. 盛泰集团：+35.1%
3. 开润股份：+28.3%
4. 泰慕士：+26.3%
5. 上海三毛：+26.1%

纺织服装跌幅前五：

1. *ST拉夏：-32.4%
2. *ST环球：-19.8%
3. ST摩登：-17.4%
4. 巨星农牧：-15.6%
5. 浙江建设：-14.8%

行业数据跟踪

1. 造纸行业

• 木浆：阔叶浆价格微涨0.30%，针叶浆上涨1.27%。
• 废纸：废旧黄板纸价格小幅下跌0.28%。
• 纸品价格：双胶纸、铜版纸、白卡纸价格保持不变，箱板纸和瓦楞纸价格也保持稳定。

2. 家居行业

• 地产数据：30大中城市周度成交面积同比下跌55.54%，月度成交面积同比下跌47.33%。
• 房地产开发投资：累计同比上升0.70%，竣工面积累计同比下跌11.50%。
• 原材料数据：MDI价格下跌1.38%，TDI价格上涨0.57%，软泡聚醚价格上涨0.87%。
• 家具销售数据：本月家具零售额同比下降7.05%，累计出口金额同比上升3.90%；建材家居市场销售额同比上升38.60%。

3. 纺织服装行业

• 原材料价格：中国棉花价格指数小幅下跌0.13%，Cotlook:A指数下跌2.11%。
• 纱线价格：中国纱线价格指数微涨0.24%。
• 涤纶长丝：市场价格上涨0.91%。
• 服装销售数据：3月服装类零售额同比下降2.2%，服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比下降0.89%；服装出口金额同比增长14.6%。

投资建议

风险提示

• 政策风险：电子烟、地产等政策变动可能影响行业走势。
• 原材料价格波动风险：纸浆、MDI等原材料价格波动可能影响企业成本。
• 下游需求不振风险：地产低迷可能拖累家居需求。
• 产能不达预期风险：部分企业可能因产能问题影响业绩。
• 公共卫生事件风险：疫情可能继续影响行业终端需求。

附录：关键数据与图表

• 图1：本周市场表现（%）
• 图2：中信轻工制造子行业表现（%）
• 图3：中信一级行业表现（轻工）（%）
• 图4：中信纺织服装子行业表现（%）
• 图5：中信一级行业表现（纺服）（%）
• 图6-9：轻工与纺织服装板块成分股涨幅与跌幅Top10
• 图10-17：纸浆及纸品价格走势
• 图18-23：地产相关数据
• 图24-31：纺织服装原材料与销售数据
• 表1：轻工制造建议关注个股（总市值、2020年净利润、YoY）
• 表2：纺织服装建议关注个股（总市值、2020年净利润、YoY）

投资评级说明

• 轻工制造行业评级：增持（行业基本面看好，相对表现优于基准指数）
• 纺织服装行业评级：增持（行业基本面看好，相对表现优于基准指数）

注：投资评级基于行业基本面及估值预期，不代表具体个股推荐，投资者应自行分析。