20220301-东证期货-黑色金属热点报告_俄乌冲突升级对钢材市场的潜在影响_8页_2mb

俄乌冲突升级对钢材市场的潜在影响总结

核心内容概述

俄乌冲突升级及欧美对俄制裁的进一步加强，对全球钢材市场产生了显著影响，尤其体现在欧盟钢材供应的减少和全球钢价波动上。同时，中国作为俄乌的贸易伙伴，其钢材市场也受到间接影响，主要体现在钢坯进口量和价格波动上。

主要观点

1. 俄乌钢铁出口受阻对欧盟供应影响显著

• 俄乌钢铁出口占比高：2021年，俄罗斯和乌克兰钢坯及钢材成品净出口分别占其粗钢产量的34%和66%。
• 全球贸易影响：俄乌钢材成品出口占全球贸易量的7%，钢坯出口占37%以上，对全球钢铁供应链具有重要影响。
• 欧盟为主要出口目的地：俄罗斯出口欧盟钢铁产品约占欧盟粗钢产量的6.4%，乌克兰占3%以上，若出口受阻，欧盟供应将受到明显冲击。
• 价格波动：土耳其及印度的钢材和钢坯出口报价因俄乌冲突迅速上涨，而其他地区价格趋于平稳。

2. 中国钢材市场受间接影响

• 中俄贸易关系：中国是俄罗斯钢材的净出口国和钢坯的净进口国，2021年钢坯进口占比约6%。
• 出口结构：中国钢材出口主要流向亚洲地区，占60%以上，对欧盟和北美的出口比例较低。
• 钢坯价格影响：若俄乌贸易受阻，钢坯进口减少，可能带动国内钢坯价格上升，进而影响螺纹钢与钢坯价差。
• 间接出口可能：若欧美制裁导致俄罗斯出口受限，中国钢材可能通过越南等东南亚国家间接流向欧美市场。

3. 品种走势分析

• 板材偏强：海外供应缩量预期、钢价上涨及国内地产需求疲软，导致板材价格偏强。
• 卷螺价差走阔：近期卷螺价差迅速扩大，需关注海外实际需求是否能有效承接。

关键信息

• 贸易数据：2021年俄罗斯粗钢产量约7600万吨，乌克兰约2140万吨。
• 出口占比：俄罗斯钢坯出口占全球贸易量25%，乌克兰占12.34%。
• 欧盟供应影响：若俄乌出口受阻，欧盟钢铁供应可能减少10%以上。
• 价格变化：土耳其和印度的钢材及钢坯出口报价因俄乌冲突明显上涨。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌局势出现明显变化可能加剧全球钢铁供应链的不稳定性。
• 国内政策影响：国内政策调整可能对钢材市场产生间接影响。

期货走势评级

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分析师信息

• 姓名：顾萌
• 职位：资深分析师（黑色产业）
• 从业资格号：F3018879
• 投资咨询号：Z0013479
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