20260713-世纪证券-医药生物行业周报（7月第2周）_基药目录重磅扩容_8页_555kb

医药生物行业周报总结（2026年7月第2周）

核心内容概览

2026年7月第2周，医药生物行业整体表现承压，板块周度回顾显示医药生物板块收跌1.14%，低于沪深300（-1.27%）和Wind全A（-2.88%）。细分板块中，医疗研发外包、线下药店和中药表现相对较好，分别上涨1.16%、0.15%和0.08%；而原料药、体外诊断和医疗设备则跌幅较大，分别下跌3.73%、3.42%和2.18%。

个股方面，万邦医药、海王生物和益诺思涨幅居前，分别达到27.1%、26.8%和24.3%；跌幅前五的个股包括花园生物（-23.9%）、赛伦生物（-20.1%）和海南海药（-19.4%）等。

主要观点

1. 基药目录扩容影响显著

• 扩容规模：国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《国家基本药物目录（2026年版）》，自2026年9月1日起实施，目录从685种扩容至794种，净增109种，为历次扩容幅度最大。
• 创新药纳入：本次目录首次将创新药纳入遴选范围，4种国产Ⅰ类新药成功调入，包括司美格鲁肽、奥希替尼、贝伐珠单抗、奥拉帕利等重磅品种。
• 政策导向：国家卫健委表示未来将缩短创新药纳入医保和基药的时间，有助于加快创新药的入院和市场放量，利好布局慢病领域的国产创新药公司。

2. 行业动态与公司公告

• Ionis与阿斯利康：eplontersen的3期临床试验未达到主要疗效终点，对ATTR-CM患者的心血管死亡率和复发性事件无显著改善。
• 中生制药与阿斯利康：中生制药授权其PDE3/4抑制剂TQC3721在中国外全球权益，阿斯利康支付2亿美元预付款，潜在里程碑付款最高可达19亿美元。
• Vertex收购CrineticsPharmaceals：Vertex以每股85美元现金收购CrineticsPharmaceals，后者专注于内分泌疾病新疗法，预计带来约50亿美元的峰值销售机会。
• 润都股份：发布2026年半年报快报，实现扭亏为盈，净利润预计为3,500万元至4,200万元，同比增长196.70%至216.04%。
• 欧林生物：重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期临床试验揭盲结果显示，保护效力达73.25%，高于预期60%，且免疫原性良好。
• 贝达药业：恩沙替尼术后辅助治疗研究结果发表于《新英格兰医学杂志》，显著改善ALK阳性NSCLC患者的无病生存期（DFS），尤其在CNS复发预防方面表现突出。
• 康恩贝：获得西博帕多（Cebranopadol）在大中华区的独占性开发、制造与商业化权利，首付款为1,750万美元，未来可拓展至慢性下背痛、癌性疼痛等领域。

关键信息

行业趋势

• 基药目录扩容是行业的重要政策利好，创新药进入目录的门槛降低，将加速其市场推广和使用。
• 医药生物板块整体下跌，但部分细分领域和个股表现强劲，如医疗研发外包、中药和部分创新药企业。

投资建议

• 建议关注布局慢病领域的国产创新药公司，受益于基药目录扩容和医保政策的协同支持。
• 对于创新药研发进展良好的企业，如贝达药业、中生制药等，具备较高的投资价值。

风险提示

• 医保和商保目录调整及药品降价幅度存在不确定性；
• 地缘冲突可能影响全球供应链和市场环境；
• 业务落地不及预期，可能影响企业盈利能力；
• 行业竞争加剧，可能压缩企业利润空间；
• 药品研发具有高度不确定性，临床试验结果可能不达预期。

总结

本周医药生物行业整体表现疲软，但创新药领域因基药目录扩容获得政策支持，显示出较强的市场潜力。同时，部分企业在临床试验和商业化合作方面取得重要进展，为行业带来积极信号。未来需密切关注政策导向、临床数据和市场竞争格局的变化，以把握行业发展趋势和投资机会。