20250915-世纪证券-装备制造行业周报（9月第2周）_硅料景气度有所下行_10页_712kb

报告总结：装备制造行业分析

市场行情回顾

上周机械设备、电力设备及汽车行业指数分别上涨3.52%、0.53%和1.74%，在申万一级行业中排名分别为第7、22和15位。沪深300同期上涨1.38%。

行业观点

• 光伏：硅料景气度下行，价格下跌4.09%。9月硅料产出环比小幅下降，组件需求疲软，预计未来下行风险加大。
• 工业气体：价格周环比下降，液氧和液氮等产品跌幅显著，整体处于周期底部，供给优化可能带来反转机会。
• 汽车：9月首周销量同比下降，新能源车表现相对稳定。促销活动和销售旺季预期支撑增长，建议关注整车厂商。

风险提示

面临宏观经济、产业政策及行业竞争加剧风险。

重点关注事件

• 光伏：硅料限产幅度小，下游需求弱。
• 工业气体：空分设备效率提升，钢铁等行业需求不足。
• 汽车：旧换新政策可能推动销量回升。
• 新兴领域：人形机器人发展加速，涉及多家公司战略合作和订单。