20181111-安信证券-中小市值周报-新股底部调整_但信心已经逐渐修复_6页_416kb

中小市值周报总结

核心内容

2018年11月11日发布的中小市值周报主要分析了新股板块的调整情况及未来预期，指出市场受到科创板设立及注册制推进的影响，出现了一定程度的回调。尽管次新股短期面临震荡，但政策支持为市场修复信心提供了积极信号，投资者可保持乐观心态，关注后续投资机会。

主要观点

• 市场回调与信心修复：受科创板注册制推进影响，市场小幅回调，新股受到较大冲击，次新股反弹空间和时间受限。然而，政府出台多项利好政策，包括支持上市公司回购股份、简化回购程序等，显示出修复市场信心的决心。
• 科创板设立对新股的影响：11月5日，习总书记宣布设立科创板，次新股板块集体下跌，跌幅远超三大指数。科创板的推出预期对新股市场形成挤压效应，短期内新股板块可能继续震荡。
• 次新股估值修复预期：自2018年初以来，次新股指数已回调近60%，当前估值水平已充分压缩，与创业板板块的估值比值仍处于低位。在政策支持和市场信心回暖的背景下，次新股仍有估值修复的空间。

关键信息

新股板块表现

• 涨幅TOP10：部分新股表现相对较好，如迈瑞医疗、捷佳伟创等，但整体涨幅有限。
• 跌幅TOP10：多数新股表现不佳，如顶固集创、金力永磁等，跌幅较大。

估值分析

• 次新股指数：自年初以来回调近60%，当前估值已充分压缩。
• 次新股与创业板估值比值：仍处于较低水平，显示次新股估值优势。
• 天风证券开板PE：为101.73x，显著高于近四月新股开板平均PE 56.67x，反映出证券板块近期表现活跃。

政策支持

• 证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，支持公司回购股份用于股权激励和员工持股计划，鼓励融资工具支持，简化程序，引导完善公司治理。
• 这些政策表明政府对市场信心的修复有明确意图，为市场注入积极信号。

风险提示

• 贸易战不确定性：可能对市场产生不利影响。
• 风险偏好下行：市场情绪可能继续偏弱。
• 政策调整不达预期：政策效果可能不如预期，影响市场信心。

投资建议

• 关注优质新股：在市场回调后，优质新股可能迎来新的投资机会。
• 灵活转换策略：投资者应保持灵活，根据市场变化及时调整投资策略。
• 重视政策导向：政策支持对市场修复具有重要意义，建议密切关注相关政策动态。

数据与图表

• 图1：周涨跌幅对比：显示次新股指数跌幅远超三大指数。
• 图2：新股估值对比图：展示次新股与创业板板块的估值比值及市场整体估值情况。

分析师信息

• 分析师：黄守宏
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