20180917-安信证券-中小市值周报_投资环境恶化_新股继续下挫_6页_756kb

中小市值周报总结

核心内容

本周中小市值板块，尤其是新股板块，受到贸易战余震影响，整体表现低迷，指数持续下跌。市场风险偏好下降，投资者情绪趋于保守，建议关注业绩表现优异的新股。

主要观点

• 股指与新股表现：
  受贸易战影响，本周WIND次新股指数下跌 -7.87%，创下近期新低14322.83，已回退至2015年水平。同期，创业板指下跌 -4.12%，跌破1400点；上证综指下跌 -0.76%，失守2700点，市场整体呈趋势性下跌。

• 新股板块下跌显著：
  自2018年6月短期高点以来，WIND次新股指数下跌近 50%，仅3周出现正收益。创业板指下跌近 25%，上证综指下跌近 15%。风险偏好处于冰点，短期内难以把握投资机会。

• 新股估值底部震荡：
  截至本周收盘，新股板块市盈率为 48.06x，创业板估值为 50.7x，两者比值为 0.95。虽然当前估值水平具备长期投资价值，但缺乏支撑趋势性估值修复的因素，次新股板块短期内投资机会有限。

• 部分个股表现突出：
  在下跌行情中，部分业绩优异的新股表现相对较好，如 锐科激光、药明康德、亿嘉和等，建议投资者重点关注。

关键信息

市场表现

• 次新股指数：本周下跌 -7.87%，创近期新低14322.83。
• 创业板指：本周下跌 -4.12%，跌破1400点。
• 上证综指：本周下跌 -0.76%，失守2700点。

新股板块走势

• 近四个月开板新股表现：
  • 平均下跌 7.24%
  • 仅 宁德时代 周收益为正，上涨 4.07%
• 9月开板PE：平均为 46.43x，较7月的 72.11x 和6月的 58.31x 显著下降。

估值情况

• 当前新股市盈率：48.06x
• 当前创业板市盈率：50.7x
• 估值比值：0.95
• 18年至今平均估值：
  • 创业板：62.79x
  • 新股板块：53.29x

风险提示

• 贸易战不确定性：可能对市场情绪和资金流向产生持续影响。
• 风险偏好下行：市场交易热情低迷，短期内投资机会有限。
• 政策调整不达预期：可能影响市场走势和板块表现。

附录：重点个股表现

涨幅TOP10

跌幅TOP10

投资建议

• 建议投资者采用保守策略，关注业绩优异的新股，如 锐科激光、药明康德、亿嘉和。
• 新股板块估值虽处于低位，但缺乏趋势性修复因素，短期内投资机会有限。
• 市场风险偏好低迷，需等待政策调整和贸易战缓解，方可迎来投资机会。

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