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中小市值周报总结：次新股估值仍处低位，反弹或将继续

核心内容

本周A股市场整体呈现强势反弹态势，上证综指上涨3.09%，深证成指上涨5.41%，创业板指上涨6.08%。其中，创投板块表现尤为突出，指数在一个月内几乎翻倍。次新股板块在经历前期调整后，估值水平处于低位，具备修复空间，反弹趋势或将继续。

主要观点

1. 次新股估值仍处低位，反弹或将继续

• 次新股板块当前估值为36x，远低于年初至今的平均值50x，显示出估值修复的潜力。
• 受到科创板设立和注册制推行的影响，次新股板块调整后开始修复，市场情绪有所回暖。
• 本周开板新股迈为股份，其开板PE为37.8x，低于近四个月开板公司平均PE55.02x，显示出其估值优势。
• 迈为股份主营太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，三季报显示归母净利1.4亿元，同比增长31%，业绩表现稳健，具备投资关注价值。

2. 新股受到科创板影响调整后稳步修复

• WIND次新股指数在本周止跌上扬，上涨6.69%，几乎回填上周跌幅。
• 自年初高点以来，次新股指数已下跌近60%，表明市场已充分调整。
• 当前次新股估值仍处于低位，市场交投热情提升，修复趋势可能持续。

3. 板块比值0.7，次新股仍存在提升空间

• 次新股与创业板估值比值为0.7，接近年初至今的底部0.69，显示出次新股相对创业板的估值优势。
• 政策支持、上市公司回购热潮等因素提振了投资者信心，市场情绪高涨。
• 初期的大幅下跌或已形成“深蹲”，随着创业板顶部压力释放，次新股估值修复有望继续。

关键信息

• 市场表现：本周上证综指、深证成指、创业板指分别上涨3.09%、5.41%、6.08%，市场整体回暖。
• 次新股估值：次新股板块当前估值36x，低于年初至今的平均值50x，具备修复空间。
• 迈为股份表现：开板PE为37.8x，低于近四个月开板公司平均PE，三季报归母净利1.4亿元，同比增长31%。
• 指数走势：WIND次新股指数自年初高点下跌近60%，本周小幅反弹。
• 板块比值：次新股与创业板估值比值为0.7，接近底部，显示出估值修复潜力。
• 市场情绪：政策支持和上市公司回购提振了市场信心，交投热情提升。

风险提示

• 风险偏好下行：市场情绪可能受外部因素影响而波动。
• 政策调整不达预期：科创板和注册制的推进可能带来政策不确定性。

相关报告与数据来源

• 数据来源：安信证券研究中心、wind
• 统计范围：仅包括已开板新股，未开板新股不纳入统计
• 分析师：黄守宏（SAC执业证书编号：S1450511020024）

图表目录

• 图1：周涨跌幅对比
• 图2：新股估值对比图

表格数据概览

表1：近四月开板新股本周涨幅TOP10

表2：近四月开板新股本周跌幅TOP10

结论

次新股板块在科创板政策影响下经历调整后，估值处于低位，市场情绪回暖，反弹趋势或将继续。投资者可关注估值较低、业绩稳健的新股，如迈为股份，同时需注意政策变动及市场风险偏好可能带来的不确定性。