20241119-东海证券-汽车零部件行业研究框架专题报告_智能化与高端化并进_构建全球竞争力_55页_4mb

报告摘要

汽车零部件行业研究总结

主题：智能化与高端化并进，构建全球竞争力

行业趋势
- 自2018年起，国内汽车市场趋于平稳，行业分化加剧。电动化、智能化加速推进，客户结构改变成为短期参考指标，如特斯拉、理想、华为产业链等。中长期看，技术迭代与消费升级催生新需求，本土供应链在全球地位提升。
- 建议关注三大投资主线：智能驾驶、中高端市场扩容、全球拓展。
智能驾驶
- L2+/L3/L4渗透加速：2024年高阶智驾（如XNGP、City Navigation Pilot）逐步普及，特斯拉FSDV12端到端方案提升极端场景应对能力。华为、小米等加入，低成本纯视觉方案推动下沉市场。
- 技术升级：多传感器融合（摄像头+激光雷达）、BEV+Transformer算法、域控制器集成等提升感知、决策与执行能力。
底盘与座舱
- 底盘轻量化：铝合金压铸技术（如一体化前后底板）减少零件数量、降重提续航，问界M9、岚图FREE等车型应用。线控制动（EHB/EMB）渗透率提升，EMB或2025年规模化量产。
- 座舱智能化：HUD、ADB、DLP大灯等高端配置下探至20万元级别，“第二起居室”设计理念普及，功能升级带动单车价值提升。
动力与供应链
- 热管理系统：热泵技术逐步替代PTC加热器，R744制冷剂工艺提升节能效率与单车价值。
- 全球化拓展：特斯拉上海工厂推动国产化，本土供应商通过墨西哥、欧洲建厂拓展海外业务，国产替代趋势明显。
核心企业与市场机会
- 零部件巨头：德赛西威（智能座舱/域控制器市占率领先）、耐世特（EPS全球份额第一）、华域汽车（车灯+控制器一体化布局）。
- 新兴机会：行泊一体、线控底盘、热泵系统等高附加值赛道，供应商通过垂直整合提升盈利能力。
风险提示
- 行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动及贸易环境变化等风险。