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传媒行业专题报告总结：2017年春节档票房超预期，市场或将回暖迎新机

核心内容

2017年春节档票房表现超预期，打破了2016年的票房纪录。尽管票房统计口径有所变化，但实际增长仍达 2.91%，高于市场预期。春节档期间观影人次同比增长 6.82%，平均票价也同比上涨 3.82%，显示出市场回暖迹象。

主要观点

• 票补策略是关键推动因素：2017年春节档期间，票补策略重新出现，成为拉动票房的重要力量。多部影片通过线上线下票补活动吸引观众，为春节档票房增长奠定基础。
• 渠道下沉带动三四线城市票房增长：随着影院建设加速下沉，三四线城市成为春节档的重要票仓。2016年三四线城市票房占比仅为30%，而2017年已提升至50%以上。
• 影片内容质量影响后续票房走势：虽然内容质量不是春节档票房的核心因素，但档期后影片的口碑效应将对后续票房增长产生重要影响。
• 2017年全年票房预测看涨：春节档票房表现良好，预计全年票房将冲击500亿。进口片引进数量增加以及分账片配额放宽，将进一步推动票房增长。

关键信息

春节档票房表现

• 总票房：34.22亿元，同比增长 10.90%。
• 实际票房：31.75亿元，同比增长 2.91%。
• 观影人次：累计9039.4万次，同比增长 6.82%。
• 平均票价：37.85元，同比增长 3.82%。
• 票房走势：2017年春节档票房在首日达到8亿元，创历史记录，但随后增速逐渐放缓。

票补预售情况

• 多部影片通过票补活动吸引了大量观众，如《大闹天竺》、《西游伏妖篇》、《功夫瑜伽》等。
• 预售票房表现亮眼，《西游伏妖篇》预售票房破亿，成为影史新纪录。

影院分布情况

• 大年初一票房前十影院中，除第一名外，其余均来自二三四线城市。
• 三四线城市成为重要票仓，其票房占比迅速提升至50%以上。

影片内容与口碑

• 春节档影片整体口碑较低，但《功夫瑜伽》和《乘风破浪》表现较好，呈现逆袭态势。
• 影片内容质量对后续票房增长影响显著，需持续提升制作水平。

票房预测与行业前景

• 春节档票房占全年票房比例在 4.1% - 6.7% 之间，预计2017年全年票房有望突破500亿。
• 国产电影需依靠口碑制胜，进口片票房看涨，尤其是好莱坞电影进口大年将带来增长机遇。

投资建议

• 推荐标的：具有产业链拓展与行业整合能力的院线巨头，包括 万达院线、中国电影、上海电影。
• 内容制作公司：推荐春节档表现优异的内容制作公司，包括 光线传媒（《大闹天竺》）、新文化（《西游伏妖篇》）、文投控股（《功夫瑜伽》）。

风险提示

1. 春节档后上座率持续下滑，可能导致电影票房不达预期。
2. 大盘系统性风险可能影响整个传媒行业表现。

结论

2017年春节档票房表现良好，反映出电影市场回暖迹象。票补策略和渠道下沉是推动票房增长的主要因素，而影片内容质量将决定后续市场表现。预计2017年全年票房将突破500亿，进口片引进数量增加将进一步推动行业增长。建议投资者关注具有较强市场竞争力和优质内容输出的院线及内容制作公司。