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格林大华期货焦煤早报总结（20210730）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的焦煤早报，主要分析了2021年7月30日焦煤市场的走势及影响因素，提出短期焦煤价格震荡偏强，建议前期多单持有。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期呈现震荡偏强的运行态势。
• 操作建议：建议投资者持有前期多单，以应对可能的上涨趋势。

利多因素

1. 供应紧张
   受安全环保检查严格影响，焦煤产量不及预期，部分优质资源供应持续紧张，支撑价格稳中偏强运行。

2. 焦企需求稳定
   多数焦企开工率维持在较高水平，运输逐渐恢复，原料到货情况有所好转，但库存仍处于中低位，补库需求依然存在。

3. 焦炭限产预期增强
   部分焦企对焦炭的补库积极性有所提升，间接带动焦煤需求。

4. 口岸恢复与库存变化
   中蒙主要口岸通车逐步恢复，整体库存小幅增加但仍较低，可售资源有限，报价出现小幅上调。

5. 进口限制持续
   中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松，进一步加剧了国内供应紧张。

利空因素

1. 焦炭利润压缩
   高位焦煤价格对焦炭利润造成持续压缩，部分焦企被迫限产以应对成本压力。

2. 粗钢压减政策影响
   受粗钢压减政策影响，多数钢厂对焦炭采取按需采购策略，传导至焦煤市场，抑制需求增长。

风险因素

• 保供政策落地情况：若保供政策实际效果不及预期，可能对焦煤供应产生影响。
• 蒙煤通关情况：中蒙口岸通关情况的变化将直接影响焦煤的进口供应。
• 环保限产政策：环保限产政策的进一步收紧可能对焦煤产量造成限制，增加市场不确定性。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，受供应紧张及补库需求支撑。
• 供需格局：供应端受限，需求端相对稳定，短期价格有支撑。
• 政策影响：环保限产、粗钢压减、进口管控等政策对市场形成多重影响。
• 库存水平：焦煤库存仍处于中低位，优质资源紧缺，市场仍有补库空间。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018