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计算机行业周报总结（2016年2月14日）

核心内容

本报告分析了2016年2月计算机行业的表现与发展趋势，强调了行业的“比较优势”以及未来增长潜力。同时，对部分重点公司进行了盈利预测和推荐，还对行业动态和市场表现进行了详细回顾。

主要观点

• 行业比较优势显著：中国GDP增速仍居全球第一梯队，人民币汇率稳中有降，股市投资价值凸显。
• TMT行业增速领先：TMT相关行业如软件业、光缆行业、电子信息制造业等收入增速持续领先，2016年有望维持高增长。
• “互联网+”逐步落地：2B业务仍是业绩主要推动力，部分2C业务将进入爆发期，VR、人工智能、5G、无人驾驶等领域有望加速发展。
• 并购支撑业绩增长：2015年计算机行业并购参与率高达71.60%，未来并表将成为业绩增长的重要支撑。
• 重点推荐公司：包括日海通讯、科大讯飞、神州泰岳、达实智能、中兴通讯、安妮股份、欧菲光、特发信息等。

关键信息

行业表现

• 上周沪深300指数上涨0.60%，计算机(申万)板块上涨4.67%，创业板指上涨5.16%，中小板指上涨2.01%。
• 概念板块中，安防监控、智能IC卡、宽带提速表现最佳，平均上涨7.18%；而物联网、蓝宝石、电子商务表现较弱，平均上涨2.87%。
• 计算机板块个股涨幅前五：英飞拓（+53.23%）、安居宝（+39.53%）、超图软件（+20.04%）、易联众（+19.29%）、证通电子（+18.66%）。
• 跌幅前五：恒华科技（-13.76%）、金证股份（-5.00%）、浪潮软件（-2.63%）、美亚柏科（-2.39%）、紫光股份（-1.12%）。

盈利预测

行业动态

• 千兆接入平台：全球超宽带产业迈入千兆带宽时代，华为与TDC合作发布任意媒介千兆接入平台，推动欧洲首个DOCSIS3.1网络建设。
• 人工智能情感识别：微软Xiaoice人工智能集成了智商和情商，情绪计算技术可判断用户情绪，商业孵化器正尝试孵化AI创业公司。
• 春节红包大战：支付宝推出“集五福”活动，与微信红包形成竞争，推动社交支付场景创新。
• AMD虚拟现实技术：AMD推出八款支持VR的CPU和APU，包括8核FX-9590、6核FX-6350、四核A10-7870K APU等。

风险提示

• 计算机行业增速不达预期。
• 市场仍存在继续下探的风险。

公司动态

• 中安消：与赤峰市人民政府签订智慧赤峰建设PPP战略合作框架协议，计划投资三十亿元。
• 网宿科技：与宁夏云创数据投资有限公司签署合作协议，推动社区云和CDN平台发展。
• 奥维通信：发布2015年年度报告，全年营收3.9亿元，扣非净利润同比增长2213.49%。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

联系人信息

• 深圳：刘璇、李丹、李嘉禾、李小音、吴林蔓
• 北京：赵东、王媛、李珊珊、申涛
• 上海：谢彦蔚、徐佳琳、凌云、王一

研究员信息

• 周伟佳：计算机行业首席分析师，CFA/ACCA，曾任职于华为、阿尔卡特朗讯、招商证券等。
• 赵悦媛：吉林大学理学硕士，2015年加入长城证券。

图表目录

• 图1：中国、美国、日本、英国、欧盟和印度近10个季度的GDP增速情况
• 图2：2015年至今美国兑离岸人民币走势
• 图3：2015年全球住宅地产价值及商业房地产价值 vs 人口
• 图4：国内与海外住宅房地产总产值/GDP比值对比
• 图5：国内与海外股市总市值/GDP比值对比
• 图6：TMT相关行业2015年第四季度收入增速领先于其他行业
• 图7：计算机行业平均净利润增速
• 图8：五年来计算机行业并购参与率迅速增长
• 图9：A股并购参与率相对平稳
• 图10：周涨幅前五大板块
• 图11：周跌幅前五大板块

总结

本报告指出，计算机行业在2016年仍具有较强的投资价值，受益于中国经济的稳定增长和全球资产配置趋势。行业增速企稳回升，受益于并购并表和“互联网+”的逐步落地。重点推荐公司如日海通讯、科大讯飞等，均展现出良好的盈利预期与行业前景。同时，VR、人工智能、5G、无人驾驶等新兴技术领域正加速发展，成为未来增长的关键驱动力。然而，行业增速不达预期和市场波动仍是潜在风险。