20240630-天风证券-计算机_央国企信创有望加速_信创迎来2.0阶段_2页_286kb

计算机行业信创专题点评

投资评级： 强于大市（维持评级）

核心观点

@缪欣君 分析师 认为央国企信创将迎加速期，并受益于超长期国债资金推动，建议关注信创产业链核心标的。

一、 行业动态与政策背景

1. 信创进程三级跃迁： 经历市级党政信创、区县下沉+行业拓展后，行业信创进入核心系统替换阶段，预计2027年央国企需完成100%信创替代（距目标不足三年）。
2. 财政资金支持： 财政部5月发行超长期特别国债（2024年1万亿），三季度集中发行，为央国企数字化转型（核心是信创加速）提供资金保障。
3. 地方动态： 上海、青岛国资委等陆续发文推动企业数字化转型与AI应用。

二、 供给侧格局变化

1. 信创产业重点转向： “适配生态”、“竞标中标”、“产品迭代”成为关键词。
2. 市场化驱动： 信创产业需求通过招投标产生，超70%需求以招标方式实现，促使产品向“好用”迭代。
3. 供需循环形成： 应用-反馈-升级-再应用的正向循环驱动产业链景气度上行。

三、 关注领域与标的

1. 操作系统（OS）： 中国软件、麒麟信安、诚迈科技（统信）
2. 数据库： 达梦数据、航天信息软件
3. 芯片： 海光信息、中国长城、龙芯中科
4. 鸿蒙生态： 软通动力、智微智能、东方中科、九联科技
5. 补充领域： 打印机（纳思达）、办公软件（金山办公）、企业软件（用友网络）、中间件（达梦数据）

四、 风险提示

• 政策推进不及预期
• 政府预算不足
• 技术迭代不及预期

免责声明

本报告内容基于公开信息及分析师署名，包括市场分析观点与投资建议，但不承担客户据此进行投资决策的相关责任。详细政策与市场风险应独立研究考虑。