20230910-华泰期货-铝周报_需求增量有限_氧化铝高位震荡_7页_879kb

铝市场分析报告总结

市场分析

• 铝市场

  • 供应情况：云南地区电解铝企业基本完成复产，预计运行产能变动有限，重点关注铝水转换率变化。
  • 需求情况：政策对地产等行业支持提振下游采购需求，铝型材、铝板带、铝箔等行业龙头企业开工率均有上涨。
  • 库存情况：国内电解铝社会库存小幅累积但仍处于历史低位，海外LME铝库存有所下降。
  • 价格走势：本周沪铝价格维持高位但周内下行明显，整体呈高位震荡态势。

• 氧化铝市场

  • 供应情况：山西、广西等地新增产能逐步投产，部分地区因矿石供应紧缺减产，现货供应整体趋紧缓解。
  • 价格表现：本周氧化铝现货价格抬升，期货价格高位震荡。
  • 进口盈亏：进口盈亏扩大，预估短期进口抑制进一步价格上涨。
  • 港口库存：氧化铝港口库存有所减少，市场供应紧张度略有下降。

投资逻辑

• 铝品种
  • 供应端暂无明显增量，需求端在政策刺激下逐步回暖，低库存对铝价形成支撑，但需关注需求兑现情况。
• 氧化铝品种
  • 供应趋稳，需求增长有限，市场成交略有下滑，短期建议观望。

投资策略

• 铝单边：谨慎偏多。
• 氧化铝单边：中性。

风险提示

• 流动性收紧：快于预期或制约商品价格。
• 消费不及预期：政策支持效果不及预期将拖累需求。
• 供应大幅回升：国内电解铝产能意外释放或冲击市场。

📌 请结合市场变化动态，及时调整策略。