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螺纹与热卷早报总结（2021-3-4）

核心内容概述

本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，同时涉及房地产、制造业等宏观因素和供应、需求等市场数据。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应：实际产量保持增长，焦炭提降落地后利润有所恢复，钢厂对3月份需求预期较好。短流程产量因春节停工较多，预计本周恢复较快。
• 需求：国内疫情控制较好，建材成交量快速增加，下游需求恢复进度较快，库存拐点有所出现。
• 趋势：整体偏多。

基差

• 螺纹现货折算价为4913.1元/吨，基差为71.1元，表示现货升水期货。

库存

• 全国35个主要城市库存为1221.96万吨，环比增加21.12%，同比减少4.28%。库存增加对市场偏空。

盘面

• 价格在20日线上方，且20日线持续向上，显示盘面偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，显示市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。

操作建议

• 昨日螺纹期现货价格再次全面大涨，创新高。
• 铁矿、焦炭等原材料价格有所回调，但不及成材强势。
• 短期预计螺纹期货价格维持高位，建议短线回落至4750附近短多。

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热卷分析

基本面

• 供应：随着建材旺季临近，部分铁水转为螺纹钢，热卷实际产量小幅回落，短期供应压力缓解。
• 需求：总体表现尚可，上周表观消费小幅反弹，高于同期水平，受下游制造业和出口行业支撑，三月份需求较为乐观。
• 趋势：整体偏多。

基差

• 热卷现货价为5000元/吨，基差为-26元，表示现货小幅贴水期货。

库存

• 全国33个主要城市库存为310.59万吨，环比增加19.12%，同比减少14.78%。库存变化趋势中性。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，显示盘面偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓多增，显示多头力量增强，趋势偏多。

操作建议

• 昨日热卷期货价格高位再次大涨，现货价格亦上涨至5000元/吨。
• 短期整体钢材价格强势，预计本周仍保持高位，建议短线回落至4930附近短多。

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宏观因素分析

房地产

• 房地产投资与销售面积数据表明，房地产市场表现需进一步观察，但未明确指出当前趋势。

制造业

• 制造业PMI数据反映制造业活动处于扩张区间，对热卷等钢材需求有一定支撑。

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供应与需求数据

开工率

• 全国高炉开工率数据表明，钢厂开工情况稳定，但具体变化需结合其他数据综合判断。

产量变化

• 螺纹实际周产量小幅增加，热卷实际周产量持续回落，显示供应端调整。

库存变化

• 螺纹钢社会库存与钢厂库存均有所增加，热卷社会库存与钢厂库存亦呈现增长趋势，但同比减少。

表观消费

• 螺纹与热卷周表观消费均有所回升，高于同期水平，显示需求端回暖。

消费同比

• 螺纹与热卷表观消费同比变化显示，需求增长较为温和，市场仍处于复苏阶段。

消费增减

• 螺纹与热卷表观消费环比增减显示，市场需求逐步恢复。

消费库存比

• 螺纹与热卷消费库存比数据表明，库存与需求之间的关系趋于平衡，市场存在一定的去库存空间。

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关键信息汇总

项目	螺纹钢	热卷
基本面	偏多	偏多
基差	现货升水	现货贴水
库存	环比增加，同比减少	环比增加，同比减少
盘面	偏多	偏多
主力持仓	多减	多增
操作建议	短线回落至4750短多	短线回落至4930短多

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总体结论

螺纹钢和热卷市场整体呈现偏多态势，受需求恢复和原材料价格回调影响，价格维持高位。操作上建议关注短期回调机会，逢低做多。同时，制造业PMI显示市场扩张，房地产投资与销售面积数据需进一步观察，宏观环境对钢材市场仍有一定支撑。