计算机行业：中泰科技，安可测评_2b超长期国债定向支持，信创进展不断-240721-中泰证券-12页_527kb

计算机行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦计算机行业，尤其关注信息安全与信创（信息技术应用创新）领域的最新动态及投资机会。报告指出，在政策推动下，信创建设正在加速推进，国产CPU、操作系统等关键领域取得显著进展，同时，超长期特别国债的发行计划为信创产业提供了资金支持，进一步推动行业增长。

主要观点

1. 政策导向明确，信创建设提速

• 2024年7月15日至18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议召开，强调“安全”为科技发展的核心方向。
• 信创作为国家战略的一部分，正迎来政策与资金的双重支持。

2. 安可测评推动国产替代

• 2024年5月20日，中国信息安全测评中心和国家保密科技测评中心发布安全可靠测评结果公告。
• 国产CPU表现突出：飞腾、龙芯、海光、华为海思等CPU产品被列为Ⅱ级分类，其中龙芯、申威等四款产品被认定为I级分类。
• 国产操作系统持续迭代：方德、统信、麒麟在桌面操作系统领域保持领先；华为、阿里、麒麟、腾讯、中兴等公司的服务器操作系统获评I级，其中华为云欧拉系统V2.0为新增入选。

3. 超长期特别国债为信创注入资金

• 财政部于2024年5月13日公布超长期特别国债发行安排，涉及20年、30年、50年三种期限。
• 发行时间表：
  • 30年国债于5月17日首发，招标总额为400亿元。
  • 20年国债于5月24日首发，后续持续发行。
  • 50年国债于6月14日首发。
• 资金投向：聚焦科技自立自强，适度超前部署数字基础设施体系，信创相关硬件、操作系统、数据库及应用环节有望受益。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：332家
• 行业总市值：28,090.42亿元
• 行业流通市值：15,487.61亿元

投资建议

建议关注以下公司在信创产业链中的表现：

• CPU厂商：飞腾、龙芯、海光、华为海思
• 操作系统厂商：方德、统信、麒麟、华为云欧拉系统、阿里云、腾讯云、中兴新支点、凝思、麒麟信安
• 其他相关企业：寒武纪、神州数码、软通动力、拓维信息、纳思达、中国长城、中国软件、诚迈科技、达梦数据、海量数据、太极股份、星环科技、金山办公

风险提示

• 宏观经济波动及财政承压风险
• 政策落地不及预期
• 下游需求景气度波动风险
• 公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

图表摘要

图表6：服务器操作系统安全可靠测评结果公告（2024年第1号）

图表7：2024年超长期特别国债发行安排

总结

本报告强调信创产业在政策支持和市场需求双重驱动下的快速发展，特别是在CPU、操作系统等核心技术领域，国产替代趋势明显。同时，超长期特别国债的发行计划为信创产业提供了长期稳定的资金支持，进一步增强了行业发展的信心。投资者应关注具备核心技术竞争力和政策受益潜力的企业。