20240909-银河期货-聚酯产业链期货周报_49页_3mb

聚酯产业链期货周报总结

一、综合分析与交易策略概述

本周聚酯产业链总体运行平稳，聚酯利润环比走强。主要因原料重心下滑幅度大于产品价格跌幅，同时新增产能在逐步投放，但部分原料库存贬值导致接货意愿不强，产销偏弱。产业链各环节供需关系变化需密切关注，建议投资者关注库存变化和价格波动风险。

二、核心逻辑分析

1. 聚酯

• 本周聚酯开工率持稳，利润走强主要来自原料成本下降。但下游织机、加弹、印染开工率环比提升，订单趋缓，产销表现偏弱。
• 瓶片开工提升带动加工费走强，海南逸盛新装置投产后，产能达2003万吨。瓶片加工费重心上移，布厂库存逐步下降。
• 长丝库存压力较大，POY、FDY、DTY库存天数均出现上升，但短纤供需双增，产销环比小幅上升。

2. PX

• PX开工率下降，加工费重心下滑，但短流程装置利润维持良好，亚洲PX-MX价差稳定。歧化利润相对调油具备更高价值，利润向调油端转移。
• 下旬检修装置重启，PX供应有望回升，加工费同步修复，产量方面暂无大幅扰动。

3. PTA

• 社会库存持续上升，工厂和港口库存增加，基差走强、月差走弱，现货加工费重心小幅回落。短期供应稳中略增，需求则要看涤纶长丝库存变化。

4. MEG

• 基差走强，月差走弱，预计下周到港改善带动库存回升。利润方面，煤制、乙烯制利润均处于下行通道，开工率稳中有升。
• 港口库存短期趋紧，中期或受到到港增量影响。

三、周度数据追踪

图表辅助说明，部分文字复述如下：

• 聚酯利润走强，开工率平稳；PX供需变化较小，加工费走弱但价差支撑；PTA库存上升，基差走强；MEG库存可能存在短期回升预期，加工费下行；纺织品服装出口数据弱于去年同期，但供需结构有所好转。

四、作者与免责声明

本报告由银河期货隋斐撰写，基于勤勉尽责原则，仅供参考不构成投资建议。投资者需自行独立判断，银河期货对任何间接损失不承担法律责任，具体以最新研究报告为准。

[注：全文约884字，内容涵盖原报告主要逻辑、数据与观点，部分图表所含信息以文字方式做简要叙述]