三分钟看中观：猪肉价格继续调整，4月客运环比改善有限-20200527-东吴证券-34页_763kb

报告摘要

本报告为东吴证券策略研究，主要分析了2020年5月27日中国宏观经济中上游资源、中游制造、下游需求及科技行业的重要数据变化。报告从不同行业角度出发，提供了价格变动、库存变化、产能利用率等关键指标，以帮助投资者快速把握市场趋势。

油气：原油价格继续上涨，WTI期货价格收于33.72美元/桶，上涨16.77%；布伦特原油期货价格收于35.53美元/桶，上涨2.07%。天然气价格亦上涨6.66%，至1.75美元/百万英热单位。
煤炭：6大发电集团日均耗煤量大幅回落7.89%，至63.72万吨；焦煤、焦炭、动力煤期货结算价均上涨，分别为1.85%、2.24%和1.40%。秦皇岛港煤炭库存下降9.40%，6大发电集团库存下降1.08%。

钢铁：唐山钢厂产能利用率和高炉开工率分别上升0.51pct和0.80pct。螺纹钢、线材、热卷库存分别减少6.33%、8.67%和4.89%。螺纹钢和热轧卷板期货价下跌0.06%和0.38%，而Myspic综合钢价指数上涨2.68%。中国铁矿石价格指数小幅下跌0.27%。
建材：全国水泥价格指数上涨0.36%，中原水泥价格指数上涨0.66%。玻璃价格指数上涨1.78%，但现货价格下跌3.62%。期货结算价上涨3.30%。

房地产：一线城市土地成交面积大幅上涨395.01%，二线城市下降35.42%，三线城市上涨42.77%。一手商品房成交面积上涨3.35%（一线城市）至37.99%（三线城市），二手房成交面积在一线城市微涨3.25%，二线城市下跌1.99%，三线城市下跌17.34%。全国十大城市商品房存销比下降3.25%。
猪肉与禽类：猪肉价格下跌3.38%，仔猪价格下跌1.15%，生猪价格下跌6.03%。禽类市场中，肉鸡苗价格下跌30.23%，蛋鸡苗价格下跌3.27%。活鸡批发价上涨2.84%，鸡蛋批发价下跌11.28%。
粮油：大豆期货结算价上涨2.83%，豆粕上涨1.87%，豆油上涨0.48%，玉米下跌0.34%，小麦价格持平。
蔬果：菜篮子产品批发价格200指数下跌1.24%，28种重点监测蔬菜平均批发价下跌1.83%，7种重点监测水果平均批发价下跌4.49%。
其他：上海白砂糖现货价格上涨0.35%，中国棉花价格指数上涨2.32%。
酒类：五粮液（52度）终端零售价上涨12.39%，洋河梦之蓝（M3）（53度）价格上涨10.20%，泸州老窖（52度）价格持平。啤酒价格基本稳定，部分品牌价格略有波动。

BDI指数：继续改善，上涨22.36%。
中国海运：CCBFI上涨2.51%，CCFI上涨0.29%，SCFI下跌0.76%。
4月客运情况：环比改善有限，铁路、公路、民航旅客周转量同比分别减少62.60%、58.40%和73.60%。货运方面，铁路货物周转量同比减少10.20%，公路货物周转量同比上涨1.60%，民航货邮周转量同比减少19.20%。

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。