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东吴策略：三分钟看中观油价强势反弹，猪鸡大幅上涨

核心内容

本报告总结了2019年2月26日各行业及商品价格的变动情况，涵盖上游资源、中游制造、下游需求及交通运输等领域，重点分析了原油、煤炭、有色金属、农产品等的价格变化趋势。

主要观点与关键信息

上游资源

• 原油：WTI期货价格收于57.26美元/桶，上涨3.00%；布伦特期货价格收于67.12美元/桶，上涨1.31%。天然气价格也上涨5.10%，至2.70美元/百万英热单位。
• 煤炭：6大发电集团日均耗煤量上升32.98%，至65.56万吨。焦煤、焦炭、动力煤期货结算价分别上涨1.69%、4.26%和0.34%。秦皇岛港煤炭库存上升6.43%，而6大发电集团库存小幅下降0.42%。
• 有色金属：LME铜期货价上涨4.45%，铝上涨2.60%，锌上涨2.27%，镍上涨6.72%，锡上涨1.81%。多数品种库存减少，铅库存增加。
• 黄金：黄金期货结算价上涨1.44%，至1332.80美元/盎司；银期货结算价上涨3.12%，至16.01美元/盎司。美元指数下跌0.39%。

中游制造

• 钢铁：唐山钢厂产能利用率和高炉开工率分别下降0.17pct和0.61pct。螺纹钢、线材、热卷库存分别上涨15.27%、11.86%、5.27%。螺纹钢期货价上涨2.19%，热轧卷板上涨3.11%，Myspic综合钢价指数微涨0.28%。中国铁矿石价格指数下跌2.29%。
• 建材：中国玻璃价格上涨0.03%，主要城市浮法玻璃现货平均价微涨0.09%，玻璃期货结算价上涨2.11%。水泥价格指数整体下跌，其中全国水泥价格指数下跌2.15%。

下游需求

• 房地产：100大中城市土地成交面积下降41.14%，其中一线城市上升53.58%，三线城市下降77.57%。全国20个城市一手商品房成交面积上涨58.62%，全国11个城市二手房成交面积上涨36.21%。十大城市商品房存销比下降13.00%。
• 汽车：1月汽车销量同比减少15.76%，其中乘用车减少17.71%，商用车减少2.18%。新能源汽车销量同比增长138.00%，增速显著上升。
• 农产品：猪鸡价格大幅上涨，仔猪价格上涨14.64%，猪肉价格上涨5.49%，生猪价格上涨1.05%，猪粮比价上涨1.58%。肉鸡苗价格上涨12.89%，活鸡批发价上涨2.95%。粮油价格整体下跌，大豆、豆粕、玉米、小麦等期货结算价分别下跌0.70%、2.13%、1.82%、0.29%。蔬果价格下跌，菜篮子产品批发价格200指数下跌1.68%。
• 酒类：部分白酒价格下跌，五粮液下跌0.98%，洋河梦之蓝下跌3.51%；啤酒价格维持稳定。

交通运输

• BDI指数：综合指数下跌0.78%，BCI下跌25.03%，BPI上涨6.73%。
• 中国海运：CCBFI指数上涨1.64%，CCFI指数下跌1.13%，SCFI指数下跌4.56%。

风险提示

• 中美贸易摩擦超预期
• 通胀上行超预期

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