20231014-五矿期货-白糖周报_传闻增发配额_郑糖跌破配额内成本_42页_2mb

增发传闻影响：中粮集团获增发A类进口配额，预计9月进口环比大增，郑糖价格跌破配额内进口成本，抛盘压力大。国内广西新榨季预期增产，短期供应过剩，限制郑糖上行空间。亚洲海压预期驱动，9月底华储公开竞卖食糖，政策施压进一步限制行情。

国际市场概况：ICE原糖价涨，受产量担忧和原油飙升拉动；巴西9月下半月糖产量增至336万吨，压榨量4470万吨；印度新榨季产量下调，禁出口概率高，四季度至明年一季度贸易流可能紧缺，原糖价格获支撑；泰国降雨好转但出口下滑。

中观展望：短期供应增加，建议观望；中期印度可能超预期减产，国内外价差修复前缺口存在，策略推荐逢低买入。

摘要要点：进口环比增、广西产量增、国际支撑强、短空中期多。