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白糖市场分析报告（2024 M12）

基本面跟踪

1. 原糖价格：当前原糖价格为192.6美分/磅。
2. 配额外进口数据：
   • 配额外进口利润为2380元/吨。
   • 配额外进口成本为6513元/吨。
   • 价差为99元/吨。
3. 现货价格：主流现货价格为6050元/吨，价差为606元/吨。
4. 期货主力价格：期货主力价格为5976元/吨，基差为-6元/吨。

宏观及行业新闻

1. 宏观经济与政策：
   • 美联储鹰派降息，美元持续走强。
   • 管控糖浆和预拌粉的政策预期增强。
2. 国内外产量与需求：
   • 中国11月进口食糖53万吨，环比增加9万吨。
   • 印度本榨季（截至12月15日）累计产量同比下降127万吨。
   • 巴西11月下半月产量同比下降231万吨，出口同比下降69万吨。
   • 国际机构预计全球24/25榨季食糖供应短缺251万吨。
3. 国内动态：
   • 中国糖业协会数据显示，截至11月底，本榨季国内生产137万吨，销售61万吨，销糖率达44.52%。
   • CAOC预测24/25榨季全国产量为1100万吨，消费量为1580万吨。

趋势强度

白糖市场趋势强度为0（中性），显示当前市场无明显多空观点。

免责声明

1. 本报告仅供参考，不构成投资建议。
2. 信息来源于公开数据，不保证准确性。
3. 投资者应自行承担风险，依据自身判断做出决策。
4. 期货市场波动风险较高，需谨慎操作。

风险提示

• 全球供应短缺预期可能导致价格上涨。
• 美元强势可能抑制进口需求。
• 政策调控可能影响国内供需平衡。

整理：国泰君安期货研究