20221023-南华期货-期权周报_情绪转差_关注前期支撑_19页_2mb

期权周报总结 - 2022年10月23日

核心内容概述

本周期权市场整体情绪偏弱，金融期权与商品期权均表现出不同的波动特征。南华期货研究所指出，市场不确定性上升，建议投资者关注前期支撑，并根据市场变化调整策略。

一、市场情绪分析

1. 金融期权市场

• 50ETF期权：

  • 成交活跃度下降，上周日均成交量为218.94万张，较前周下降8.05%。
  • 认购期权成交量高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.79，较前周上升，但仍低于历史均值。
  • 认沽认购持仓比为0.52，较前周下降，低于历史均值，表明市场情绪偏弱。
  • 隐含波动率上升至23.17%，较一周前上升5.47%，高于历史波动率，期权定价偏高。

• 沪深300期权：

  • 华泰柏瑞300ETF期权日均成交177.34万张，日均持仓181.51万张。
  • 沪深300股指期权日均成交13.29万手，持仓17.47万手。
  • 嘉实300ETF期权日均成交27.75万张，持仓27.53万张。
  • 成交活跃度总体下降，市场情绪偏弱。
  • 隐含波动率分别为19.28%（沪深300股指期权）、23.44%（南华沪深300期权）和27.84%（南华中证1000期权），整体上升，表明市场参与者情绪转差。

2. 商品期权市场

• 总体活跃度：商品期权周均成交量较上周上升2.31%，市场活跃度有所上升。
• 成交量变化：
  • 上涨前列的品种：原油、锌、铁矿石、甲醇、PTA。
  • 下降前列的品种：黄金、白糖、铜、棕榈油、铝。
• 标的走势：商品价格整体下跌，油脂油料、能化、黑色商品跌幅明显。
• 隐含波动率：多数商品期权隐波小幅变化，周度隐波整体下降，表明市场避险情绪减弱，其中塑料期权隐波下降超10%。

二、期权策略分析

1. 策略说明

• 标的行情判断：

  • 受美联储加息预期增强、美元指数上升、北向资金外流影响，国内股市短期承压。
  • 海外经济衰退预期增强，国际金融市场风险偏好下降。
  • 地缘冲突和疫情反复加剧市场波动。
  • 国内经济韧性仍存，四季度政策发力，权重指数估值处于历史低位，支撑股指价格。
  • 预计四季度权重指数价格波动将加剧。

• 策略构建：

  • 买入一手300ETF购11月3.8
  • 买入一手300ETF沽11月3.8
  • 卖出一手300ETF购11月3.9
  • 卖出一手300ETF沽11月3.7

• 资金占用：每组策略需资金10000元。

2. 策略后续调整

• 当策略回撤达到5%时，进行平仓止损操作。

3. 策略表现回顾

• 上周策略收益为-0.55%，整体表现不佳。

三、关键数据与图表

• 50ETF期权：

  • 成交与持仓数据见图2.1、图2.2。
  • 隐含波动率与历史波动率对比见图2.2。

• 沪深300期权：

  • 华泰柏瑞300ETF期权数据见图2.3、图2.4。
  • 沪深300股指期权数据见图2.7、图2.8。
  • 嘉实300ETF期权数据见图2.5、图2.6。

• 商品期权：

  • 各品种成交与持仓数据见图3.1至图3.27。
  • 隐含波动率与历史波动率对比见图3.2至图3.32。

四、风险提示与免责声明

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五、联系方式

• 公司名称：南华期货
• 总部地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
• 客服热线：400 8888 910
• 公司网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093
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