20230811-国泰期货-股票股指期权_偏度回落_市场看涨情绪下降__15页_1mb

报告摘要

股票股指期权市场分析总结（2023年8月11日）

核心内容概述

2023年8月11日，股票及股指期权市场整体呈现波动率回落、市场看涨情绪下降的态势。各主要期权品种的偏度指标均有所下降，表明市场参与者对上涨期权的偏好减弱，市场预期趋于保守。同时，波动率指标（IV）和历史波动率（HV）出现不同程度的变动，部分品种波动率上升，部分下降，反映市场情绪的复杂性。VIX指数整体下降，表明市场短期风险偏好有所降低。

主要观点

市场情绪：整体看涨情绪下降，偏度回落，表明市场对上涨的预期减弱。
波动率变化：近月波动率多数回落，次月波动率则部分上升，市场对未来波动的预期存在分歧。
成交量与持仓量：多数期权品种成交量和持仓量均有所上升，但部分品种如华夏科创50ETF期权持仓量下降，显示市场参与度存在分化。
VIX指数：VIX指数普遍下降，反映市场短期风险偏好降低。

关键信息汇总

1. 标的市场数据

标的	收盘价	涨跌	成交量（亿手）	成交变化（亿手）	当月合成期货	当月基差	次月合成期货	次月基差
上证50	2568.90	-60.54	36.00	11.37	2570.40	-1.50	2578.40	-9.50
沪深300	3884.25	-91.46	126.08	28.91	3885.47	-1.21	3901.20	-16.95
中证1000	6304.64	-122.18	149.02	17.06	6305.80	-1.16	6322.47	-17.83
上证50ETF	2.642	-0.064	13.17	6.46	2.648	-0.006	2.658	-0.016
华泰柏瑞300ETF	3.950	-0.095	12.89	3.50	3.956	-0.006	3.973	-0.023
南方500ETF	6.014	-0.121	2.91	0.86	6.026	-0.012	6.044	-0.030
华夏科创50ETF	0.983	-0.020	33.11	18.61	0.982	0.001	0.986	-0.003
易方达科创50ETF	0.962	-0.020	6.65	2.57	0.963	-0.001	0.964	-0.002
嘉实300ETF	4.026	-0.094	3.41	1.70	4.030	-0.004	4.046	-0.020
嘉实500ETF	6.145	-0.116	0.84	0.22	6.155	-0.010	6.170	-0.025
创业板ETF	2.129	-0.055	7.02	2.29	2.131	-0.002	2.140	-0.011
深证100ETF	2.855	-0.072	0.57	0.22	2.861	-0.006	2.872	-0.017

2. 期权市场数据

标的	成交量	变化	持仓量	变化	VL-PCR	OI-PCR	C最大持仓（近月）	P最大持仓（近月）
上证50股指期权	100767	43439	118986	-617	56.60%	46.01%	2700	2600
沪深300股指期权	205195	75751	238017	859	62.10%	61.26%	4000	3900
中证1000股指期权	94902	36722	120994	411	67.48%	61.30%	6600	6400
上证50ETF期权	3124746	1272001	2688078	16013	81.39%	64.04%	2.75	2.65
华泰柏瑞300ETF期权	1884353	708366	1901016	42260	85.06%	71.23%	4.1	4
南方500ETF期权	644239	251902	812893	9036	93.84%	86.91%	6.25	5.75
华夏科创50ETF期权	511056	254526	894547	-38206	67.89%	47.99%	1.05	1
易方达科创50ETF期权	173065	75551	349077	11450	72.07%	38.92%	1	1
嘉实300ETF期权	344810	130466	368383	44034	81.45%	62.32%	4.1	4
嘉实500ETF期权	214600	76272	218933	19363	75.03%	74.01%	6.5	6.25
创业板ETF期权	984560	379574	1172573	59156	80.84%	63.75%	2.2	2.15
深证100ETF期权	205635	115645	210057	25622	91.25%	63.67%	3.1	2.9

3. 波动率与偏度数据（近月）

标的	ATM-IV	IV变动	同期限HV	HV变动	Skew	Skew变动	VIX	VIX变动
上证50股指期权	18.69%	-0.27%	15.36%	11.33%	10.18%	-6.01%	20.56	0.572
沪深300股指期权	17.80%	-0.19%	15.26%	8.17%	6.69%	-7.98%	19.43	0.004
中证1000股指期权	15.33%	0.15%	11.60%	3.22%	1.75%	-7.97%	16.92	0.668
上证50ETF期权	18.19%	-0.36%	15.06%	6.93%	10.32%	-3.91%	18.85	0.038
华泰柏瑞300ETF期权	17.33%	0.08%	15.55%	6.37%	5.07%	-7.55%	18.04	0.224
南方500ETF期权	15.61%	0.86%	12.51%	5.10%	-3.88%	-8.52%	17.14	0.600
华夏科创50ETF期权	19.49%	0.54%	12.93%	5.06%	6.64%	-1.89%	22.22	0.263
易方达科创50ETF期权	18.75%	-0.51%	12.78%	5.21%	5.25%	-6.76%	21.86	-0.125
嘉实300ETF期权	17.59%	-0.01%	14.86%	6.35%	7.62%	-2.96%	18.19	0.206
嘉实500ETF期权	15.99%	1.58%	11.99%	4.48%	-6.66%	-9.16%	16.68	0.727
创业板ETF期权	19.51%	0.81%	17.67%	6.98%	1.87%	-9.86%	20.21	0.494
深证100ETF期权	18.06%	0.34%	15.73%	6.87%	6.70%	-1.77%	17.49	-0.255

4. 波动率与偏度数据（次月）

标的	ATM-IV	IV变动	同期限HV	HV变动	Skew	Skew变动
上证50股指期权	18.34%	0.29%	16.99%	1.84%	7.42%	-6.07%
沪深300股指期权	17.16%	-0.20%	16.27%	1.85%	9.41%	-4.15%
中证1000股指期权	15.24%	0.69%	12.56%	1.25%	4.36%	-0.45%
上证50ETF期权	17.13%	0.17%	15.99%	1.59%	6.50%	-3.94%
华泰柏瑞300ETF期权	16.19%	0.24%	15.08%	1.56%	6.42%	-0.99%
南方500ETF期权	14.30%	0.33%	12.06%	1.21%	-1.59%	-4.92%
华夏科创50ETF期权	19.08%	-0.04%	12.09%	1.02%	7.94%	-1.81%
易方达科创50ETF期权	18.72%	-0.09%	12.21%	1.11%	4.91%	-2.66%
嘉实300ETF期权	16.36%	0.05%	14.89%	1.49%	6.24%	-0.64%
嘉实500ETF期权	13.97%	0.62%	11.55%	1.08%	-1.26%	-2.71%
创业板ETF期权	19.02%	0.34%	16.25%	1.63%	1.87%	-7.99%
深证100ETF期权	17.00%	0.34%	15.22%	1.43%	6.70%	-1.77%

总结

整体来看，股票及股指期权市场在2023年8月11日呈现波动率回落和市场看涨情绪下降的趋势。偏度指标普遍下降，显示市场参与者对上涨期权的偏好减弱。VIX指数下降，表明市场短期风险偏好降低。部分期权品种的成交量和持仓量有所上升，但华夏科创50ETF期权持仓量下降，显示市场参与度分化。各品种的IV变动和HV变动反映市场预期的不确定性。投资者应关注市场情绪变化，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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