20220626-南华期货-期权周报_抛售情绪蔓延_商品隐波上升_19页_1mb

报告摘要

本报告为南华期货研究所发布的期权周报，主要分析了金融期权和商品期权在2022年6月26日当周的表现，包括成交量、持仓量、隐含波动率与历史波动率的对比，以及市场情绪的判断。此外，还提供了一项50ETF期权卖出虚值认沽期权策略的表现回顾与后续调整建议。

50ETF期权：
- 上周日均成交量为268.46万张，较前周下降 27.56%。
- 认购期权成交量高于认沽期权，认沽-认购成交比为 0.83，较前周有所上升，接近历史均值。
- 认沽认购持仓比为 1.11，较前周上升，高于历史均值。
- 市场情绪整体平淡。
沪深300期权：
- 华泰柏瑞300ETF期权日均成交 254.82万张，日均持仓 196.95万张。
- 沪深300股指期权日均成交 13.57万手，日均持仓 16.91万手。
- 嘉实300ETF期权日均成交 35.67万张，日均持仓 30.50万张。
- 成交活跃度总体下降。
- 市场情绪平淡。
波动率：
- 沪深300股指期权隐含波动率 19.50%，较一周前下降 1.92%。
- 50ETF期权隐含波动率 19.12%，较一周前下降 4.36%。
- 隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。
- 南华50ETF期权波动率指数为 22.45，南华沪深300期权波动率指数为 23.56，与前一周相比，波动率继续下降。
- 上周市场震荡偏强，波动降低，投资者交易热情下降。

策略说明：
- 标的行情判断：当前股指估值处于历史低位，市场进一步下跌空间有限。
- 策略构建：卖出1手50ETF7月沽2.6。
- 资金占用：3500元/组。
策略后续调整：
- 若回撤达到 5%，则平仓止损。
策略表现回顾：
- 上周收益率为 0.91%。
策略总体点评：
- 在市场情绪平淡、波动率下降的背景下，该策略表现相对稳健。