20240702-国泰期货-对二甲苯_向下让利_PTA_多PTA空PF_MEG_9-1正套_4页_614kb

对二甲苯（PX）、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

本报告分析了2024年7月1日对二甲苯（PX）、PTA（精对苯二甲酸）及MEG（乙二醇）的市场动态，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及投资策略建议。分析师贺晓勤基于市场基本面与期货价格数据，对各品种进行了综合研判。

主要观点

PX（对二甲苯）

• 价格走势：7月1日PX主力收盘价为8646元/吨，较前一日下跌0.1%。
• 成本支撑：隔夜油价上涨，对PX成本形成一定支撑。
• 估值与利润：PX-石脑油价差偏弱，PX利润预计向下转移。亚洲地区PX开工率回升至76%，供应压力增加，库存小幅累积。
• 投资建议：PX价格继续走弱，建议关注其利润变化及后续装置检修情况。

PTA（精对苯二甲酸）

• 价格走势：PTA主力收盘价为5982元/吨，7月1日下跌0.3%。
• 供需平衡：PTA处于紧平衡状态，供应变化不大，周度产量预计130万吨，聚酯开工小幅回升。
• 出口与库存：PTA出口维持高位，刚需稳定在122万吨左右。
• 投资建议：建议多PTA空PF，9-1正套策略，短期单边震荡，可跟随油价小幅走强。

MEG（乙二醇）

• 价格走势：7月1日MEG主力收盘价为4695元/吨，环比上涨1.2%。
• 库存情况：华东主港MEG库存降至74.0万吨，环比下降0.9万吨。宁波库存上升，张家港、太仓库存下降。
• 现货与期货价格：MEG现货价格在4640-4710元/吨区间波动，8月下期货均价4693元/吨，港口库存降至历史最低。
• 投资建议：短期不追多，多MEG空PTA持有，9-1正套策略。由于进口到港偏低，基差走强，MEG短期偏强。

关键信息

价格数据

价差变化

库存数据

市场动态

• 聚酯行业：6月国内主流直纺工厂长丝产销估算在92%左右，较上月下降10个百分点。部分企业因环保检查计划停车。
• 涤丝产销：江浙涤丝1日整体清淡，平均产销约3成，部分工厂产销波动较大，如有的达到100%，有的为0%。
• MEG发货情况：张家港、太仓等库区MEG发货量上升，反映市场需求有所回升。

投资建议

• PX：短期价格偏弱，关注利润转移及后续装置检修。
• PTA：多PTA空PF，9-1正套策略，市场处于紧平衡状态。
• MEG：短期偏强，建议多MEG空PTA，9-1正套策略，关注进口到港及库存变化。

风险提示

• 市场波动较大，价格走势受油价、装置检修、库存变化等多重因素影响。
• 投资决策应结合自身风险承受能力，谨慎操作。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，仅限专业投资者参考。
• 报告内容不构成投资建议，亦不承担因使用本报告所导致的损失责任。
• 所有数据来源为Platts、iFind、隆众等，数据仅供参考。