20181213-浙商证券-浙商晨报_5页_619kb

报告摘要

本报告主要围绕2018年11月的金融数据展开分析，重点讨论了企业长期融资、专项债发行对社会融资规模（社融）的影响，以及M2增速变化的原因。此外，还列出了电新环保行业的重要公告信息，涉及多个企业的中标、投资及股权变动情况。

新增信贷：11月新增信贷12500亿元，同比多增1300亿元，总量较上月有所恢复。
- 企业中长期贷款：新增5764亿元，同比多增538亿元，但中长期贷款同比少增980亿元，显示企业长期融资仍偏弱。
- 票据融资与短期贷款：合计新增2201亿元，同比多增1619亿元，占新增实体企业贷款比重达38%。
- 居民贷款：新增6560亿元，同比多增353亿元，短期和中长期贷款均小幅增长，显示居民信贷偏好稳定。
新增社融：11月新增社融15191亿元，同比下降3948亿元，萎缩幅度较上月收窄。
- 企业债融资：新增3163亿元，同比和环比分别增长2242亿元、1781亿元，但以AAA评级为主，中低评级信用债改善有限。
- 银行ABS：新增1157亿元，可能与年底集中发行有关。
- 非标融资：新增-1904亿元，同比下降3633亿元，萎缩幅度未见收窄。
- 专项债：新增-332亿元，同比大幅下降2614亿元，对社融拖累明显。
M2增速：11月M2同比增速为8%，与上月持平，主要受新增非银金融机构存款和机关团体存款降幅影响，可能与专项债发行减少有关。
存款变化：
- 新增居民存款5951亿元，同比增加7767亿元；
- 新增实体企业存款154亿元，同比增加1247亿元；
- 新增财政存款-6265亿元，同比大幅下降8763亿元，反映财政支出增加。

高能环境：中标“天津市静海区新能源环保发电PPP项目（一期）”，中标金额7.91亿元。
置信电气：中标“2018年第四次配网物资协议库存招标项目”，中标金额约7.32亿元。
粤水电：与华隧股份联合中标“韩江粤东灌区续建配套与节水改造工程半洋隧洞引水工程”，中标金额5.27亿元。
双杰电气：拟设立全资子公司“双杰合肥”，注册资本2亿元，加强在安徽省市场覆盖。
旺能环境：全资孙公司设立“蚌埠生态科技”和“蚌埠生态环保”，注册资本合计7980万元，用于餐厨废弃物及污泥处理项目，合作期限30年。
金智科技：控股子公司金智信息拟转让其持有的城建隧桥10%股权，对价4500万元，交易后金智集团将持有30%股权。
阳光电源：
- 拟授予900万股限制性股票，其中首次授予750万股，预留150万股；
- 业绩考核目标为：2019年营收增长≥20%，净利润增长≥15%；2020年营收增长≥40%，净利润增长≥30%；2021年营收增长≥60%，净利润增长≥45%；
- 回购注销限制性股票71.5万股，回购价格分别为5.13元/股和8.8元/股。
科林电气：实际控制人屈国旺增持公司股份100万股，占总股本0.62%，增持后持股比例达7.11%。
凯发电气：股东孔祥洲、王伟分别减持公司股份142.85万股、92.8万股，减持计划已实施完毕。

相对评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 买入：涨幅≥20%
- 增持：涨幅10%~20%
- 中性：涨跌幅-10%~10%
- 减持：跌幅≥10%
行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 看好：涨幅≥10%
- 中性：涨跌幅-10%~10%
- 看淡：跌幅≥10%